ChinaVenture投中集团

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#投中观点# 本月券商直投再度活跃，金石投资凭借东江环保、人民网的上市实现2笔IPO退出，分别获得账面回报金额约1.5亿元、0.4亿元，账面回报率达2.51倍、1.76倍；光大资本、广发信德、国信弘盛、中金佳成等4家券商直投公司共实现4笔IPO退出，获得账面回报合计4.4亿元。
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#投中观点# 2012年4月，共有21家中国企业在全球资本市场完成IPO，环比减少30.0%；合计融资227.2亿元，环比减少2.7%。月度IPO融资金额同比增速连续4个月上升，至本月为-24.2%；本月平均单起融资规模达到10.8亿元，同样连续4个月上扬，同环比分别达到4.6%、39.0%。
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#投中观点# 截至4月26日，中国风电企业2011年报已基本公布完毕。受上下游共同挤压、市场竞争加剧等影响，风电相关产品价格持续走低，风电企业业绩开始出现回调。整理20家中国主要风电上市公司财务数据显示，2011中国主要风电上市公司收入同比增长11.3%，净利润同比下降19.4%。网页链接

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#投中观点#【2011年度VC/PE榜单发布 深创投中科招商居榜首】ChinaVenture投中集团日发布“CVAwards 2011年度中国最佳私募股权投资机构TOP30”，中科招商荣登PE榜单榜首，昆吾九鼎、新天域资本分列其后，第4-10名分别为中信产业基金、中金佳成、建银国际、平安财智、淡马锡、摩根士丹利、弘毅投资。...

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#投中观点#【2011年度VC/PE榜单发布 深创投中科招商居榜首】ChinaVenture投中集团发布“CVAwards 2011年度中国最佳创业投资机构TOP50”，深创投蝉联VC榜单第一，达晨创投、君联资本分获第二、三。第4-10名分别为江苏高投、红杉中国、IDG资本、启明创投、同创伟业、永宣创投、中国风投。
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#投中观点#【9家券商直投浮盈53.3亿 实际减持退出进展缓慢】截至2012Q1，共有9家券商的48个直投项目成功上市，涉及47家企业；合计获得IPO退出账面回报66.8亿元，浮盈53.3亿元，平均IPO退出账面回报率达3.80倍。
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#投中观点#【一季度PE投资数量创新低 上半年市场将持续低迷】据统计，2012第一季度披露PE投资案例43起，投资总额38.95亿美元，相比上季度分别下降44.2%和25.5%。自2011下半年中国PE市场投资活跃度即出现“降温”，至今年第一季度已连续三个季度下滑，本季度投资数量达2010以来季度最低点。网页链接

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#投中观点#【3月A股定增市场有所回暖 银行再融资大幕拉开】近年来，监管层对商业银行资本监管力度不断加强，资本充足率红线逐步提高，补充资本金已是各家银行的重中之重。在严格的资本约束之下，2012年的银行再融资大幕徐徐拉开，兴业银行、交通银行先后宣布超百亿的定向增发预案。网页链接

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#投中观点#【3月A股定增市场有所回暖 银行再融资大幕拉开】2012年3月A股定增市场有所回暖，有13家A股上市公司实施了定向增发方案，融资金额总计422.5亿元；与此同时，有38家A股上市公司宣布了定向增发预案，预计融资金额总计1066.8亿元。
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#投中观点#【国税总局拟征收PE浮盈税 合伙制基金将受重创】关于合伙制基金征收浮盈税的传闻，尽管与现有政策、法律存在诸多相悖之处，也遭遇行业强烈质疑，但多方消息渠道均指向于政策真实性。纵观近期中国VC/PE市场政策环境，规范行业秩序、提高行业门槛是目前政策调整主要基调。网页链接

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#投中观点#【一季度VC投资骤降 互联网仍具吸引力】2012Q1中国VC投资共涉及15个行业，互联网依然最为活跃，披露投资案例26起，占季度总量27.9%；其次是医疗健康、IT和制造业；融资额方面，互联网同样居各行业之首。未来，电商、网页游戏、网络广告等依然具有较高投资价值。
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#投中观点#【一季度VC投资骤降 互联网仍具吸引力】2012Q1披露VC案例93起，投资总额7.25亿美元，披露案例数量及投资金额分别环比下降44.6%和57.1%，同比下降61.7%和67.6%。本季度投资规模仅略高于2010年第一季度，而投资数量则达到2年来的最低水平。
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#投中观点#【一季度并购交易数量大幅下降 能源矿业占半壁江山】能源矿业以559.45亿元规模据各行业之首，占比高达46%，且远远领先于其它行业。排名第二、三位的分别是制造业和汽车行业，并购规模为84.32亿元和68.4亿元，占比分别为7%和6%。
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#投中观点#【一季度并购交易数量大幅下降 能源矿业占半壁江山】2012Q1中国并购市场并购案例数量和规模均有所下降。其中已完成交易案例数量为404起，环比下降39.16%，同比下降50.12%；披露金额1206.3亿元，环比下降14.97%，同比下降43.86%。
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#投中观点#【中国互联网营收高速增长 资本市场依旧冷眼相对】相比整体市场规模的持续增长，中国互联网投融资方面则出现较大波动，经历了2011年上半年的融资高峰之后，投资市场迅速降温，2011年第四季度至今互联网投资活跃度大幅下降，而中国企业赴美上市窗口也基本关闭。
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#投中观点#【中国互联网营收高速增长 资本市场依旧冷眼相对】据ChinaVenture投中集团整理的30家互联网上市公司年度财务数据，2011年中国互联网公司平均营收增长率达42%、利润增长率达36%，其中网络视频、网络社区等细分行业营收增速尤为明显。
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#投中观点# 前期高成本投入加上近期一二级市场溢价估值缩水使得本季度VC/PE机构IPO退出账面回报水平较上一季度再次下滑，50家机构通过31家企业的上市实现62笔退出，总计获得账面回报62.3亿元，环比减少62.8%；平均帐面回报率为3.72倍，环比减少2.26倍，创出近两年新低。
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#投中观点# 【PE背景IPO规模持续下滑 机构退出回报Q1创新低】2012第一季度VC/PE背景中企尽管在IPO数量较前一季度有所回升，但在融资总金额上继续大幅下滑，共31家VC/PE背景中企实现上市，总计融资178.9亿元，分别占本季度IPO总量47.0%和44.8%；环比略增10.7%，融资总额下降43.3%。
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#投中观点# 在多次缩减融资规模并由原投资人认购部分股份后，唯品会终于3月下旬在纽交所挂牌上市。然而其在IPO时的低估值、认购不足，以及上市后股价的不断下跌均显示其并未真正获得投资者的认可，投资者目前对于中概股的诸多顾忌和担忧依旧，短期内赴美上市潮恐难再现。
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