百谷205O

2023年投资总结

我没什么要补充的了，缅怀一位卓越的投资家！

守株待兔

今年，百年未有之大变局感受从未如此切肤，每一天都在见证历史。
全年市值不可避免随大盘来一次过山车，波动幅度前所未有。零星的操作是恢复LC账户，并在下半年增加了中国平安、福寿园和小米的仓位。整体收益率持平，主要系中国平安保持平顺以及福寿园年底逆风翻盘，四个账户涨跌各半，持仓进...

无暇投资

2021年，新冠疫情持续深化，尤其Delta、Omicron等新冠变异毒株反复扰动。但在全球加快疫苗接种及各国央行政策刺激下，主要经济体资本市场表现依旧亮眼。2021年是我国具有里程碑意义的一年，第二个百年征程全面启航，中国崛起进入下半场。自2020年底中央经济工作会议定调“强化反垄断和防止资本无序...

Metaverse

“再过数十年，当人们回顾历史的时候，如果他们还记得新冠肺炎疫情，他们记住的不是疫情本身，而是“哦，就是从那时开始，世界完全数字化了” 。——《人类简史》作者尤瓦尔·赫拉利
近期资本市场最大的两个看点是Facebook更名Meta成为元宇宙的“总龙头”以及特斯拉市值破万亿美金助力马斯克坐...

凌空乃知海波平

三季度市场继续对低估值优质企业进行压力测试，持续的下跌非常考验投资者的信心和耐心，尤其是对于疫情叠加行业下行周期的企业。市场里呆久了，逐步对于短期概念产生一种钝感力，尽管这些事情以当前的视角而言逻辑丝丝入扣，结果也是八九不离十。
今年的市场荡气回肠，但精彩常在诗外。五年内...

讨论

世说新语：舆论对传统明星股的过度施压和券商对新明星股2060年营收的穿越式预测交织。

老生常谈

本月资本市场由于部分行业的监管政策以及抱团股的松动出现较大下跌，其中以教育股的千亿资本团灭最为惹眼。在此情景下，很过投资人开始重拾政策注意力，纷纷检视所持个股的政策风险。
政策对于行业尤其是上市公司的影响一直都在，甚至对于有些行业始终是强监管，譬如电力、医药等行业。单纯的...

讨论

全国碳市场上线交易-美丽中国新起点！

知重负重

2021年上半年，资本市场从结构性分化愈演愈烈，以中国平安为代表的白马不断失蹄，赛道股、互联网平台以及新能源汽车一路向北，传统价投面临大考。
过去几年，尤其疫情以来的全球放水让全球资产规模不断膨胀，流动性泛滥下资本对于互联网平台以及赛道股的商业模式趋之若鹜，是否疯狂创造价值且...

讨论

滴滴专车开始上屏，效仿影院和电梯密闭空间圈注意力？尽管渠道与分众不形成直接竞争，但对于广告投放方可能多了一个潜在有竞争力的渠道。$分众传媒(SZ002027)$

致敬斯文森

——“对于那些缺乏必要的资源进行主动投资的投资者，比较明智的方法是以被动的方式投资较广泛的可流通证券类别。投资领域竞争异常激烈，所以希望跑赢市场但又没有做足功课的投资者难免受到惩罚。在资源不足的情况下，理性的投资者应该选择低成本的被动投资工具。”
—— “我没法告诉普通人...

科技企业的造车宿命

我愿意押上人生所有的战绩和声誉，为小米汽车而战。
一季度末，雷布斯的豪言壮语瞬间刷爆手机圈，财经圈和汽车圈。靴子终于落地激起全网热议，营销能力起码已经完胜传统造车企业，直逼五年前的贾布斯。有人说，科技公司的宿命是造车，近年来苹果、华为、阿里、百度纷纷入局就是最好的佐证。其...

倒春寒

春节过后，聪明的资金便开始在抱团股和资源类标的之间长袖善舞，再次证明短期行情的随机性，博弈结果往往在情理之上或意料之下。作为首个控制住新冠疫情并率先复苏的国家，2020年国内生产总值达到1015986亿元；就2021年而言，国内很多上市公司订单和业绩没什么可担忧的，市场之忧在于全球放水后的...

结构性繁荣

新冠疫情以来，全球资本市场的表现不断刷新投资人的三观。有投资人戏言，A股和美股都活成对方的样子，一边是价值股的结构性繁荣，一边是散户的高换手推波助澜。
面对以茅台为代表的大消费和以快手为代表的互联网经济的估值，尤其是一级市场的思维在二级市场结出的果实，即使是浸淫市场多年的投...

2020年投资总结：每个人都了不起

2020年是极不平凡的一年。面对错综复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是新冠肺炎疫情严重冲击，中国特色社会主义的航船继续乘风破浪、坚毅前行。我国在世界主要经济体中唯一实现正增长，全面建成小康社会取得伟大历史性成就，预计2020年国内生产总值迈上百万亿元新台阶。新冠肺炎...

讨论

日本福寿园称谓的内涵。$福寿园(01448)$

10月 时代中的企业

蚂蚁长大了，上市门前一波三折。
一年前，马云宣布退休时人民网曾有过时评《没有所谓的马云时代，只有时代中的马云》，值得复习。
阿里巴巴作为一家企业，无疑是成功的，马云对于阿里巴巴的作用也毋庸置疑。但将企业领导者视为企业成功的唯一因素，则完全不符合事实。一家企业的成功固然不...

市场先生

随着投资年头的增长，格雷厄姆的“市场先生”寓言每次读来感悟愈深。“设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生一定会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格，市场先生的情绪很不稳定，因此，在有些日子市场先生很快活，只看到眼前美好的日子，这时市场先生就会报出...

机会成本

8月最后一天，贵州茅台股价创出1816新高，后续是否能继续奔向茅台零售价不得而知。同一天，拆股后的特斯拉继续大涨12%，市值逼近5,000亿美元，而一年前的市值仅是当前的1/10。
对于两只高估股票（注意不是公司）的后续走势不在本文讨论的范围，二者的走势共同诠释了两个市场参与者的机会成本。...