余爱斌

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这也要根据具体的情况而定

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我们非常认可A股的长期投资价值，但市场趋势会周期性波动，我们的仓位需要根据市场趋势的变化及时调整，才能有效的控制产品净值的回撤。

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我们的选股首先要基于市场风格与偏好的判断，同时要结合基本面与股价的动态对照分析，对于不同类型股票采取不同的分析逻辑与操作模式。

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医药板块一直是我们的重点关注板块之一。

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单一个股仓位一般不超过10%

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传统周期板块的这一轮调整周期会相对漫长，目前还不能确定见底

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我们应该属于趋势投资的风格为主。

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大体上看，智能手机产业链的阶段性周期高点已过，未来一段时间这一产业链可能只会有个股行情，而不大容易有板块性的投资机会。

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市场弱势的环境下，我们会以低仓位参与个股投资。

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我们在主题投资方面参与的不多。

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我们会根据对市场趋势的判断及时调整组合仓位

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暂时没有使用对冲工具，主要是通过仓位调整来控制风险

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我们不是投资指数基金，因为指数基金同样也有流动性不足的问题。

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我们会使用指数投资的工具，以一揽子股票作为买卖标的，主要是解决中小股票流动性不足的问题。

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创业板今天大跌主要是传媒板块领跌带动前期强势股回调，创业板阶段性顶部可能已经出现，未来需要休整一段时间。

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我们会使用指数投资的工具，以一揽子股票作为买卖标的，这样可以解决中小股票流动性不足的问题。

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我们会持续跟踪确认，仓位上也会反复试错纠错

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我们结合行业基本面和市场趋势判断传媒板块在9月份仍有一波明显的上涨行情，所以加大了对该板块的投资，目前，我们判断TMT板块行情已经阶段性结束，可能进入中期的调整，所以已经相应调整了仓位。

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同时我们会使用部分仓位投资于行业、风格指数，方便资金进出

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我们会集中在强势板块，但个股相对会分散，组合股票一般在20只左右。