第一、为心血管疾病亚健康人群、高危人群提供质优、经济有效的预防手段，建立有效 的一级预防防控网，把亚健康人群、高危人群阻挡在走向心血管重症疾病的道路上。心血管 疾病的主要影响因素为高血压、高血脂、高血糖即所谓的三高，公司的责任就是为此类人群 提供日常监控血压、血脂、血糖的智能器械（凝血分析仪、血脂分析仪、iholter、血压计、 血糖仪、POCT等），在监控的基础上提供有效的控制药物（硫酸氢氯吡格雷片、阿托伐他 汀钙片、缬沙坦、阿卡波糖、苯磺酸氨氯地平、胰岛素、PCSK9、GLP-1、DPP-4、SGLT-2 等）。 

第二、对于一级预防不成功而不幸患上心血管重症疾病的患者，公司首要责任就是为广 大医生提供全球领先技术的创新器械（国际第二代生物可吸收支架—NeoVas生物可吸收支架、 完全可降解封堵器、肾动脉消融超声导管RDN、TAVI3.0等）和技术先进、质量优异、经济 有效的器械（冠脉药物支架、多种适应症的药物球囊、切割球囊、心脏起搏器、心脏封堵器、 心脏瓣膜等）及DSA血管造影系统装备，不断推出原创性高新技术医疗器械，通过医生把患 者医治好；在医疗水平欠发达地区和市县，公司还有责任规划在全国31个省合作建立至少500个以上先进的市县基层医院心血管介入医疗中心，让患者就地得到及时、有效地医治或能方 便得到上级大型、高端医疗机构远程就医（覆盖国内主要省市的心血管病网络医院、国内最 高端的全国远程实时心电监测中心等服务）。

第三、对已经得到医治或术后的患者，提供各种贴心式的康复途径和措施；建立二次预 防的防护网（各种相关心血管药品、家用智能智慧医疗器械、移动医疗信息化技术服务等）， 提高患者和慢病管理的中老年人群处方获得方案和处方的依从性。

公司（含子公司，下同）实现营业收入779,552.94万元，同比增长22.64%；实现归属于上市公司股东的净利 润172,530.62万元，同比增长41.57%；实现经营活动产生的现金流量净额199,025.51万元， 同比增长32.64%；销售费用增长16%至22亿，管理费用增长11%至5.9亿，财务费用增长24%至2.8亿，研发费用增长45%至5.4亿；

基 于公司的审慎评估，商誉和其他特定资产投资共发生减值损失合计30,763.31万元, 其对归属 于上市公司股东的净利润的影响为27,641.37万元。主要包括：收购乐普医学电子仪器股份有 限公司形成的商誉为4,785.54万元，全额计提减值准备；针对收购北京思达医用装置有限公 司形成的商誉12,187.11万元，计提减值准备金额6,018.64万元；公司投资的参股公司北京雅 联百得科贸有限公司的经营状况无实质性改善，对其长期股权投资净额和相关资产，计提减 值准备19,959.13万元。 

报告期内，公司非经常性业务对归属于上市公司股东的净利润的贡献为48,452.43万元， 主要包括确认上海君实生物医药科技股份有限公司相关的已实现投资收益和未实现浮动收益、 收到各类政府补助以及其他非经常性项目。

若剔除上述计提商誉和其他特定投资资产的减值以及非经常性业务的影响，归属于上市 公司股东的净利润为151,719.56万元，较上年同期同口径的116,584.87万元增长30.14%。

支架系统营收18亿增长26%，毛利率78%持平，药品-制剂 营收32亿增长20%，毛利率86%持平；

医疗器械销售144万台同比增长12%，药品销量1782万盒同比增长33%，

17-19年分红加回购占净利润比例为25%，32%，30%，员工总数8900人；
货币资金19.5亿，固定资产14.8亿，在建工程6.6亿，商誉27.2亿又上升了5.6亿，短期借款14.6亿，长期借款24.6亿，
乐普转型方向是明确的，从心脑血管转向医疗器械，市场还是担心集采利空和并购过多的商誉，14年以来平均年化业绩增速高达30%，大股东非常有雄心壮志，市盈率40多倍，也不低了

唯一有点不满意的是可降解支架没有放量！

牛逼！

业务太复杂了，很难搞懂，提醒自己不要碰类似的公司

1.稳发展，公司提倡内生性发展，中长期不在做大型 收购兼并；优化负债结构，将负债率降到40%以下，保障公司长期稳定发展。

2.若剔除上述计提商誉和其他特定投资资产的减值以及非经常性业务的影响，归属于上市 公司股东的净利润为151,719.56万元，较上年同期同口径的116,584.87万元增长30.14%。
3.感觉公司OTC和基层下沉市场有优势，也是未来的渠道重点。

这年报水平确实高，董秘绝对是A股第一水平董秘，但是越是热血澎湃越是有点害怕

乐普的增长开始显现乏力了