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——————国泰君安解读了现金收购的利多因素——————
首航节能(002665)现金收购新疆西拓 余热、光热双轮驱动
国泰君安 2014-08-20 [ 大 ] [ 中 ] [ 小 ] 打印
维持“增持”评级，上调盈利预测与目标价。公司宣布改为现金收购新疆西拓公司，同时投资建设10MW 光热发电项目，在余热、光热双轮驱动下我们上调2014-16 年EPS 预测至1.14/1.73/2.51 元（原为1.14/1.49/1.98 元），根据略低于行业平均给予2015 年28 倍PE 得出48.5 元目标价（原为32 元）。未来催化剂或包括：1）光热项目陆续落地；2）余热发电新压气站建设；3）电站空冷与总包业务大单。 现金收购新疆西拓，压气站余热发电航母启航。2014 年3 月公司曾发布发行股份购买西拓资产的预案，本次公司宣布改为现金收购，以7 亿元收购西拓75%的股权，我们认为：1）改为现金收购避免了增发摊薄；2）收购价格进一步下调反映了大股东的让利，此前大股东耗资7.7 亿元公开竞拍获得的西拓51%的股权本次将作价5.2 亿元注入上市公司；3）管理层和力拓的出资认购有助于激发经营动力，并有望促成西拓-力拓的强强联合，大幅提升市场竞争力与装机量。 光热期待后续政策落地，百亿市场一触即发。根据中国证券报报道，光热发电项目上网电价有望出台，我们认为随着配套政策的陆续落地，光热300 亿的市场需求有望启动。公司总包能力突出（涵盖70%以上产品），技术团队项目经验丰富，本次公司宣布投资4.2 亿元进行敦煌10MW 项目建设，其优势有望通过示范项目进一步得到验证。 风险提示：大宗原材料价格大幅上涨，电站大单结算具有一定波动性
前期上涨是市场预期出台光热上网电价。现阶段我们预期是：光热发电示范项目上网电价是多少？1.2元是底价，超预期就是最大的利好。过两天23 号不是有个会，看看有什么消息。
$首航节能(SZ002665)$ 明明是重大利好，哪些SB在卖？？？