$赞宇科技(SZ002637)$ 

早上再浏览半年报，客观讲，如果不是因为预期太高了，这成绩还是可以的。连续5年，扣非净利润同比增长，今年同比增42%，这是事实。谈几点细节：
表面活性剂：
在浙江乍浦、四川眉山、河北沧州、江苏镇江、广东韶关等地建有生产基地，在广东江门、河南安阳、山东东明等地设有加工基地，表面活性剂总产能达65万吨。
河南中原日化生态产业园于6月15日正式开工，2020年底前完成二套5.0t/h的磺化类表面活性剂装置的安装调试。眉山项目，一期2套3.8t/h磺化装置8月底前完成项目安装调试。嘉兴赞宇2套3.8t/h磺化装置已经完成设备安装，已于2020年7月投产。另，广东赞宇年产25万吨项目已竞拍获得土地使用权。
眉山赞宇、嘉兴赞宇各7.6 万吨表面活性剂于7、8 月间陆续投产的原料备库。(占当前产能的23%，可以产生一定的影响了)
---进行全国性布局，今年及未来两年，产能继续提升。
表面活性剂行业经过持续整合已取得实际效果，随着环保安全监管强化，公司的行业地位及市场份额进一步巩固和提升，竞争力及盈利能力得到进一步增强。毛利率19.3%，大幅提升了8.13%。收入小幅下降，确实是一季度的疫情影响。
油脂化学品：

收入较上年同期上升24.84%，毛利率9.40%，下降3.10个百分点。期初存货库存量较大，棕榈油价格呈下降趋势，一季度受新冠疫情因素影响市场需求下降，产品销售价格下降较快，毛利降低。5月中旬起价格企稳回升，毛利逐步改善。(去年下半年业绩大增，是受益于库存，一季度相反。价格下降，收入增长25%，说明销量还是不错，市占率有提升)
13亿多的在建工程，主要是环保PPP项目，环保完全是非相关多元化，对估值来讲，是扣分项。上半年收入0.31亿，同比大幅下降85%，后面工程完工，倒是一个潜在的增长点。
如果把预期放低一些 ，今年4亿净利润应该还是有的，目前58亿市值，估值也不高。目前持仓较多，看情况，我应该会先出来，后面如有调整机会再入。14.5元是前期高点，估计这里也会有些阻力。

这个全额对大股东定向增发，业绩再好也要做差。散了吧，增发完再来！

明天要凉，哎