【分众传媒：第三季度净利润13.71亿元 同比增长88.48%】
10月24日电，分众传媒公告，前三季度公司实现营业收入86.75亿元，同比增长17.71%；实现归母净利润36.02亿元，同比增长69.06%。其中，第三季度净利润13.71亿元，同比增长88.48%。
拆分一下，今年三季度：
营收：31.58亿，同比增长25.44%。净利润：13.7亿，同比增长88.48%。
前三季度：
营收：86.75亿，同比增长17.71%。净利润：36.02亿，同比增长69.06%。之前的业绩预告为35.11-36.11亿，实际利润贴近预告上限，分众在业绩预告方面一直很让人放心。
所得税费用与利润同步：年初至报告期末，所得税费用为 77,726.49 万元，较上年同期上升 63.52%，主要系公司 税前利润增加所致。
分众的经营数据能明显看出经济回暖：
1、坏账变好账。
年初至本报告期末，信用减值损失及资产减值损失合计为转回 5,440.50 万元，上年同期为损失 34,514.49 万元，主要系随着经济复苏，预期信用损失率有所下降，转回了减 值损失所致。
2、扣非利润对总利润的贡献为正
年初至报告期末，公允价值变动收益为 2,512.98 万元，上年同期为损失 43,016.10 万元，主要系其他非流动金融资产（基金、股票）的公允价值变动所致。
分众为代表的广告业是经济的晴雨表，到底是分众的逆周期能力变强了，还是经济一直在逐步回暖？
分众营收中，消费行业占比越来越大，的确带来了周期性的减弱。
同时，我认为经济是在回暖，底部已经过去了，部分企业已经开始新一轮的扩展。
江总现在在公司内外都在洗脑，说分众将来在广告业中的占比会越来越大，分众为代表的品牌广告未来会占据广告业50%。
目前的主流宣传媒介渠道主要是一抖一书一分众，按照江总的说法，将来的格局会是：一抖25%，一书25%，分众50%
这个目标还是太远了，但作用也是有的：对外吹牛，让金主们重视分众；对内画大饼，同志们加油干吧。
$分众传媒(SZ002027)$

可能是受到某大 V 的影响，不少人看分众直接冠以“周期股”的标签，认为分众经营业绩的波动源于宏观经济的起伏。
昨天刚好看到 2017 年 Q3 的数据：净利润和今年 Q3 差不多，但是营收要低一些，当年可没有降本增效，说明当年的广告毛利率更高。
毛利率高的原因是营收结构上互联网行业投放占比更高。
互联网生意最重要的资产就是客户，客户的心智和选择决定企业的生死存亡，必须通过短时间高频投放抢占心智。
对于消费品生意则不然，广告在短时间的作用并不显著，广告投放是细水长流的过程。
因此二者投放的急迫性和对价格的容忍度并不相同。
这些年互联网生意发生两件事情：1、移动互联发展接近尾声，大部分互联网生意格局基本稳定；2、政策上的资本约束。
所以分众从 2019 年开始不得不把消费品生意捡起来重新做，广告主结构的变化是导致分众业绩波动的主要原因，而不是所谓的经济周期。
看快消品在分众上的投放数据，一直在稳定增长，完全看不出“周期性”。

预告上沿，不错。
营收距离 2021 年的最好水平差了 7 亿，净利润只差了 1.7 亿，降本增效做的不错。

分众传媒第三季度13.7亿，预告上边缘。
前三季度36亿了，全年没准可以冲击50亿。
我表示满意。

商业模式真好，赏心悦目。
再来点儿科技含量，来点儿成长性，就能走到15以上吧$分众传媒(SZ002027)$

【分众传媒：第三季度净利润13.71亿元 同比增长88.48%】
10月24日电，分众传媒公告，前三季度公司实现营业收入86.75亿元，同比增长17.71%；实现归母净利润36.02亿元，同比增长69.06%。其中，第三季度净利润13.71亿元，同比增长88.48%。
拆分一下，今年三季度：
营收：31.58亿，同比增长25.44%。净利润：13.7亿，同比增长88.48%。
前三季度：
营收：86.75亿，同比增长17.71%。净利润：36.02亿，同比增长69.06%。之前的业绩预告为35.11-36.11亿，实际利润贴近预告上限，分众在业绩预告方面一直很让人放心。
所得税费用与利润同步：年初至报告期末，所得税费用为 77,726.49 万元，较上年同期上升 63.52%，主要系公司 税前利润增加所致。
分众的经营数据能明显看出经济回暖：
1、坏账变好账。
年初至本报告期末，信用减值损失及资产减值损失合计为转回 5,440.50 万元，上年同期为损失 34,514.49 万元，主要系随着经济复苏，预期信用损失率有所下降，转回了减 值损失所致。
2、扣非利润对总利润的贡献为正
年初至报告期末，公允价值变动收益为 2,512.98 万元，上年同期为损失 43,016.10 万元，主要系其他非流动金融资产（基金、股票）的公允价值变动所致。
分众为代表的广告业是经济的晴雨表，到底是分众的逆周期能力变强了，还是经济一直在逐步回暖？
分众营收中，消费行业占比越来越大，的确带来了周期性的减弱。
同时，我认为经济是在回暖，底部已经过去了，部分企业已经开始新一轮的扩展。
江总现在在公司内外都在洗脑，说分众将来在广告业中的占比会越来越大，分众为代表的品牌广告未来会占据广告业50%。
目前的主流宣传媒介渠道主要是一抖一书一分众，按照江总的说法，将来的格局会是：一抖25%，一书25%，分众50%
这个目标还是太远了，但作用也是有的：对外吹牛，让金主们重视分众；对内画大饼，同志们加油干吧。
$分众传媒(SZ002027)$

预告上沿，不错。
营收距离 2021 年的最好水平差了 7 亿，净利润只差了 1.7 亿，降本增效做的不错。

商业模式真好，赏心悦目。
再来点儿科技含量，来点儿成长性，就能走到15以上吧$分众传媒(SZ002027)$

想通了自己为什么讨厌分众传媒，无论短期业绩多好，关键是没有利润之上的追求。分众其实就是赚钱导向，不惜以骚扰他人的方式实现自己的利益。江南春说“在电梯里不得不看广告”，明知别人讨厌。做一个别人讨厌的产品，终归是不长久的。

高估了营收，低估了利润率，但全年利润应该还是落在50亿出头。不得不说，虽有周期性，但这商业模式真挺好的，降本增效能力也是够强，Q3单季度净利率43.3%，超过20年，接近17年扣除处置数禾科技收益后的45%了。

卡预告上沿是吧你小子。$分众传媒(SZ002027)$

合同负债不咋好看，哪位大佬能有不同意见？

分众传媒第三季度13.7亿，预告上边缘。
前三季度36亿了，全年没准可以冲击50亿。
我表示满意。

看好今年利润能到50亿