管理层自我批评那段，我怀疑取自老窖年度组织生活会的领导发言

年报粗读体会：
1、管理层开篇就写检讨书。这个在A股年报中比较罕见。说明管理层还是比较有认错的诚意，结合去年高管的一系列变动，也说明管理层确实在针对检讨书中的问题在做行动。”挺价“这个馊主意当时被吹捧为“张良奇谋”，现在主要责任人并没有承担责任，只是以“挺价过度”一笔带过。
2、单季度亏损。这个和坏账提记有关系。但即使加上资产减值损失，四季度依然是亏损的；
3、高中低档酒全军覆没；全国沦陷；
4、净利润雪崩，但经营现金流正增长。四季度预收款大幅上升。

个人下一步有空时要好好研究一下，不排除清仓可能。

泸州老窖过去5年的平均每股收益是1.9元，和从高端产能和品牌渠道力推导出的2元/股差异不大。 单年来看，每股盈利波动很大，一方面受行业周期的影响，另一方面管理层的战略放大了这个波动。 从投资的角度来说，2元x 15PE应该是其价值中枢。未来5年，高端产能不能有效放大，价格受行业和通胀水平制约，内在价值的突破主要看中端的放量。

没想到会这么惨。

超赞

每10股派8元，派息一共用了11多亿元，今年的净利润才8.8亿元，还动用了上年未分配利润来分红，这么好的诚意，我感受到了，谢谢希望老窖越来越好$泸州老窖$

@杯酒人生 @唐朝 二位咋看？利益披露：本人不持有泸州老窖，72小时内也不打算交易。