哪个懂行的大佬说一下！
泸州老窖的产、销量出现如此大的萎缩，营收、净利润还大增，搞不懂！！！
产、销量大降，还发债70+亿扩充产能，搞不懂？

泸州老窖（000568）股份有限公司(以下简称“泸州老窖”)发布2021年年度报告。泸州老窖2021年实现营业收入206.42亿元，同比增长23.96%。实现净利润79.56亿元，同比增长32.47%。

客观说一句：分红很给力——值得$五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ002304)$ $山西汾酒(SH600809)$ 学习……

泸州老窖2021年归母净利润是79.56亿，同比增长32.47%；
2022年一季度归母净利润是28.75亿，同比增长32.72%；
泸州老窖2021年股东权益是281.37亿，扣除2020年期末现金115.68亿，也就是165.69亿，2021年归母净利润是79.56亿，那么泸州老窖的实际净资产收益率是48.017%。
泸州老窖2021年的存货是72.78亿，毛利率是85.83%，那么存货折算成利润是62.46亿，那么泸州老窖净资产收益率就是62.94%。
按照30%的增长计算，2022年归母净利润是79.56*1.3=103.428亿，那么按照未来三年符合增长为30%计算，给予30倍估值，泸州老窖未来三年后估值为：103.428*1.3/1.04+103.428*1.3*1.3/1.04*1.04+103.428*1.3*1.3*1.3/1.04*1.041.04+103.428*1.3*1.3*1.3*30/1.04*1.04*1.04=129.285+161.6+202+6060.23438=6553.11938亿；
也就是每股股价445.184元，打五折，给50%的安全边际是222.59元，目前股价是214元。
如果给25倍估值，那就是129.285+161.6+202+5050.19531亿=5543.08031亿，
也就是每股股价376.56元，打五折，给50%的安全边际是188.28元，这就是理想的买入点。
守住自己的能力圈，不懂不碰，投资有风险，入市需谨慎。

稳健，优秀！

评论怎么这么少。

增长符合预期

业绩很稳，现金流很好，稳健！

我是来看评论的

稳