什么时候关山走了，华侨城或许才有转机。
对华侨城的印象之一就是董秘的天天减持，真的是央企的一大奇葩！

简单点评一下：
基本认为华侨城业绩已经在上半年见底，不会更烂了，这一点还是有信心的。
一是营业收入同比下降29%，净利润同比68%，这个归结于毛利率下降，公司的旅游综合业务收入和房地产业务收入毛利率都维持在25%左右，华侨城的文旅游综合拿地优势在这里基本丧失殆尽，报告中也没说以后结算会如何如何 。至于结算收入倒不用担心，报告中明显提到大部分结转会安排到下半年，这从合同负债还比年初有所提高就可以看出。
二是提到归母净利润下降93%，下降幅度明显大于净利润同比。报告中提到是因为结转项目的结构性问题，言外之意是下半年会明显改善，所以也不用太在意少数股东权益 突然上升过多的情况。
三是众所周知的受疫情影响，纯粹旅游这块下半年也应该会明显好于上半年。但华侨城至今对这块业务收入不进行单独列支甚为不解。
四是感觉公司内部的积极性并不如报表述说中那么充足，以前看好华侨城是因为之前几年加了杠杆，吃进去的土地吐出来一定是销售，相信其在地产销售上会持续发力，可没想到事与愿违。华侨城基本处于躺平状态，真的是有些大失所望。中报中经营现金流量表中揭示收到（支付）其他与经营活动有关的现金大幅减少，也可以看出公司的经营活动可能受到较大的影响。尽管 没有怎么拿地，销售的大幅下降仍导致经营 现金流量保持净流出。公司的货币资金比年初也有较大数额下降，这一切都可能 影响将来的经营。
所以说在我看来华侨城的最大症结就是销售起不来，并且让人感觉随着时间的推移销售要起来越来越不容易。公司的股权激励迟迟出不来，我估计难产的可能性会很大，因为现在就是让我做激励方案也很难做了。
最后也说一声，上周五终于鼓起勇气一键清仓了华侨城。
有时候机会成本往往是最大的成本。以后可能 再也不会大篇评论华侨城了，也祝继续坚守华侨城的雪友最终能够成功。

$华侨城A(SZ000069)$ 人弃我取！明天开始建仓华侨城，11月过后中国再起步，黑天鹅事件逐渐减少，看好国运投资中国“美好生活”。
如果华侨城倒闭，说明国运不再，投资中国也没什么意义了。

$保利发展(SH600048)$ $华侨城A(SZ000069)$ 

今天主要去看保利，华侨城一如既往的还是会关注，只要公司还在，还能融资，现金流不断，手里的牌就还有能打出来的可能，评论区没看到有意义的，大概说几个点：
1、中报之前就预报过了，净利润只有1亿，扣非亏2亿，较一季度放大了1.4亿，财报方面还是继续甩包袱，去年四季度集中亏了5个亿，股价也没现在这么惨，现在这么惨的预期是什么？会不会更惨？我觉得投资华侨城这点很重要，如果预期会更惨那肯定就不能投，看估值来投华侨城的已经挂了一大批，所以不要头铁！好在靠着国家补贴3.8个亿，勉强维持了归母还没亏损，一旦亏损，连PB的估值都没有意义了！这点非常重要，一旦归母也出现亏损，想发债的难度将会非常大，即使你有个红爸爸，但银行哪个没有红爸爸呢！
2、几个机会确定的地产：保利、华发、滨江今年股价表现非常强，而华侨城无论是文旅还是地产，市场都是重锤，到目前没看到张振高董事长有什么实质性动作，所以股价表现只有脉冲，不会有趋势！
3、上半年几乎没怎么拿地，总共才花了13亿，相当于开始收缩业务，很多人认为华侨城成长逻辑不再，我倒是认为才是回归了华侨城的主业，如果真的仅仅是买地产，上面提到的任何一个公司都比华侨城要强！所以做好现有的文旅项目，彻底向文旅转型，才是华侨城应该做的！另外，即使华侨城现在不再拿地，它手里的土储对应的货值也还有至少3000亿，再卖2-3年应该没什么问题！
4、又有人要说，如果转型文旅，华侨城配得上当前400亿的估值么，那就看看海昌、方特以及复星旅文好了！相信诸如恒大、融创这些公司退出之后，文旅这种重资产投入的项目，大家都明白文旅项目并不是每个公司都能玩得转了！
最后，华侨城留了个念想：公司部分重要结转区域项目工期受疫情影响有所调整，大部分结转预计安排在下半年。上半年结转项目的股权占比不高，少数股东权益占比高于去年同期。

这是买了多少地啊，厚积薄发

$如此优秀吗？

咦。。。虽然早没有了，但曾经持有过啊

和华发股份比起来，一点也不稳健

中报本身意义不大，但是做账也就只能这样了。问题是，国企就会好吗？

值2个跌停