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看到很多人对万科不分红表示震惊，这倒是让我有些震惊。万科不分红，早就是明牌了，今年的债卖卖资产还能凑上，明年的债比今年还多。今年毛利率低，明年的毛利率会更低。今年的合同负债大幅下降，明年的合同负债降幅会比今年还大。
这个时候还有人想着分红？只能说他对地产和股票，都缺少基本常识了。月销还在下行趋势里，后面看还能不能拿地吧。
20年来一直跟随阅读万科的致股东的信，最初给人的感觉就是对行业的高格局把握，面对各种问题的从容若定。可以说从去年开始明显的没有了以往的从容与格局，今年这封致股东的信，潦草而又应付，可以说基本沦为平庸。这方面来说，去年破净资产定增开始我把万科开除长期伴随成长的企业，基本也是及时的割断。
2018年的活下去，现在现金流如此捉襟见肘，可以说严重的口不对心，这份年报不合格。
从财务报表来看，目前来看，招商蛇口或者保绿，华润置地，差不多的情况下，应该是更优选择，为20年的阅读画个句号。
粗看了几眼，还没仔细看年报，应付账款减少了600亿。已经有挤兑的迹象了。而应收账款只减少了200亿，钱收不回来。现金流紧张了。后边估计要申请白名单了，保持集团现金。
不分红，上市以来第一次。
2024年要出售经营性业务300亿，未来两年有息负债要降1000亿。还是遇到抽贷了。
虽然后边资本支出等明显下降，经营压力很小了，但是股东回报也大幅降低了。最看中的经营性业务受损，短期内没啥值得留恋的了。
这些年的经营性业务大笔投入1000多亿，消耗了宝贵的现金流，好不容易实现成本法下的盈利，看到希望了，到现在了却保不住了。哪怕出售贝壳，普洛斯，徽商银行股权也行啊。很失望的年报。
四季度也没咋拿地，货币资金反而减少了，还没搞明白。