未来线下零售业还会更难过。现在重要的是需要捋顺几个趋势，大型商超依然有存在的必要，但需要的是进一步提升经营效率；小型便利店数量还会不断增加；线上和线下的整合还会继续，未来会达到一定的平衡点。在这几个趋势假设成立的前提下，再来看中国大型商超龙头的市值是不是合适。

呵呵！

@Anguscheng 不妙

只在12PE-15PE考虑永辉。前段时间价格高昂，都是因为无限期待。研究报告都把永辉后3年的利润算上了，实际上呢，差异太大了吧。又不是神仙，利润预测也是一月一变的。。

四季度营收107亿，去年同期97亿，单季度营收增长10%，门店数增长17%，估算同店下滑6%；净利润近乎为0，全年利润下滑近30%，其中投资联华亏损0.7亿，上蔬应该也亏损了过千万，而上年非经常性损益2.21亿，扣非后净利增长约10%。然而16年上蔬联华能否实现扭亏盈利，就成为永辉业绩增长or下降的决定性因素。

虽然知道四季度业绩不太好，却没料到这么差！这还是在双11双12销售爆棚的情况下取得的。

股价下跌有其合理性，需要调整预期了，等更多同行的数据再做对比看看。

业绩除去非经常性投资损益的影响，还是可以的，营业收入增加十几个百分点，因定向增发，每股净资产大增，这个是实实在在利好公司和股东，后续定增股本金将会不断投出去产生利润，而且京东的股本金也在路上了，又将增厚净资产。净利润波动可是跟啥互联网业务无任何关系，永辉可没苏宁那么Sha哦

零售寒冬及大额资本支出下，这个成绩不算太坏。2016年是永辉真正的考验。

@永辉投资者钱宇锋

营收增速继续下滑，四季度净利润接近于0。 打上互联网的烙印，不亏损那就不是正宗的。
$苏宁云商(SZ002024)$  $京东(JD)$