一句话点评:  
明年这货的扣非ROE估计要超过30%了,  
这就是中报简评, 大家自便. $中国国旅(SH601888)$ $上海机场(SH600009)$

增速爆降，董事长辞职，高官辞职

全球、国内免税业务增速预计分别为8%和18%。国旅上半年免税商品收入增长约35%（考虑到日上上海从18年3月并表，已调整18年上半年基数），扣非利润增长31%。毛利率持平52%，考虑到日上毛利率更高，而去年同期只有4个月，因而免税商品毛利率略有下降。净利润增长低于收入增幅，原因机场拿走更多蛋糕了，这点从上海机场中报中可以印证，国旅的租赁费用增长较快。从博弈角度看机场的谈判能力要强于免税公司。上半年剥离旅游业务，聚焦免税业务。免税业务方面中标大兴国际机场，4家市内免税店开业。旅游零售综合体业务投入较大，海口国际免税城项目、河心岛项目上半年投入约10亿（去年末的土地保证金9.3亿一并转入了无形资产）。 $中国国旅(SH601888)$

不便宜。