这么早就出了，稍晚细看做个分析吧。有几个点值得关注，三安集成在扣除补贴后的营收已经基本到顶，全年实现20亿营收无忧，个人预估的20-25亿区间，要突破25亿的话四季度必须要有新产能释放，无论如何三安集成今年的表现是板上钉钉得亮眼！就看最后一个季度毛利率能到多少。关于泉州三安的客户订制化大额库存增长，基本可以确认是苹果的批量订单，可以确认的原因有几个，一是该产品是特别订制，但是三季度并没有实现出库，说明是为客户生产备货阶段，也就是说客户产品未正式量产，而十月份刚好是苹果的新品发布会，预计该订单是为MacBook准备。苹果是全球最高级别的供应链管理大师层级（Gartner）公司，要求供应商提前备货并快速出货是其非常鲜明的管理特点。三星的产品早已实现稳定批量供货，不存在为新品发布大量囤积库存却不出库的必要。关于营收，季度环比依旧增长，但受限于集成产能阶段性到顶，泉州三安大规模备货却未实现出库影响，三季度环比二季度增长微弱。待四季度交货，泉州三安预计将有营收跳升。关于利润，扣非利润乍一看低于个人预估的3.5-4.5亿，仅有3亿出头，尽管稳定实现攀升，但是速度不理想，我看了一下，利润攀升缓慢收到两个因素的影响，一是泉州三安产能挤占较多却未形成营收，二是湖北湖南三安正式开始运营，带来运营亏损0.48亿，上半年试产未产生大量开支，同时有政府补助账面上还是盈利的，三季报非常明确的一点就是至少湖北三安开始正式运营，预计营收还没多少，但是产线已经基本打通了，就看未来几个季度的营收攀升情况，增长是毫无疑问。三安历来对客户信息非常保密，此次季报虽然没有提到客户名称，但是专门点了一下泉州三安的订制库存，一是确实对业绩和库存产生了较大影响，应该披露，第二个是此前个人发文预判了三安的定增，文章网页链接中提到了，增发的绝佳时机，就是当前了，增发公告后，三季报再初步释放了获得苹果订单的信息，增发能够在更高的价格实施，对全体股东是有利的。$三安光电(SH600703)$

牛逼啊，年前冲60站稳了

$三安光电(SH600703)$ 截止报告期末，三安集成实现销售收入 16.69 亿元；泉州三安 LED 芯片业务受产能逐步释放和定制化客户业务推进节奏影响，期末存货比年初大幅增加 32,947.50 万元，以满足客户快速出货的需求；（这个定制化客户应该就是那个传说中的北美大客户）
扣非三季度单季3.08亿，略超整个上半年；（开始真金白银赚钱）
毛利率回升0.9个点

应该是略超预期，成本控制不错，后续产能增长，边际效益可期。如果市场需求增长，那爆发一波也有可能。

这么早就出了，稍晚细看做个分析吧。有几个点值得关注，三安集成在扣除补贴后的营收已经基本到顶，全年实现20亿营收无忧，个人预估的20-25亿区间，要突破25亿的话四季度必须要有新产能释放，无论如何三安集成今年的表现是板上钉钉得亮眼！就看最后一个季度毛利率能到多少。关于泉州三安的客户订制化大额库存增长，基本可以确认是苹果的批量订单，可以确认的原因有几个，一是该产品是特别订制，但是三季度并没有实现出库，说明是为客户生产备货阶段，也就是说客户产品未正式量产，而十月份刚好是苹果的新品发布会，预计该订单是为MacBook准备。苹果是全球最高级别的供应链管理大师层级（Gartner）公司，要求供应商提前备货并快速出货是其非常鲜明的管理特点。三星的产品早已实现稳定批量供货，不存在为新品发布大量囤积库存却不出库的必要。关于营收，季度环比依旧增长，但受限于集成产能阶段性到顶，泉州三安大规模备货却未实现出库影响，三季度环比二季度增长微弱。待四季度交货，泉州三安预计将有营收跳升。关于利润，扣非利润乍一看低于个人预估的3.5-4.5亿，仅有3亿出头，尽管稳定实现攀升，但是速度不理想，我看了一下，利润攀升缓慢收到两个因素的影响，一是泉州三安产能挤占较多却未形成营收，二是湖北湖南三安正式开始运营，带来运营亏损0.48亿，上半年试产未产生大量开支，同时有政府补助账面上还是盈利的，三季报非常明确的一点就是至少湖北三安开始正式运营，预计营收还没多少，但是产线已经基本打通了，就看未来几个季度的营收攀升情况，增长是毫无疑问。三安历来对客户信息非常保密，此次季报虽然没有提到客户名称，但是专门点了一下泉州三安的订制库存，一是确实对业绩和库存产生了较大影响，应该披露，第二个是此前个人发文预判了三安的定增，文章网页链接中提到了，增发的绝佳时机，就是当前了，增发公告后，三季报再初步释放了获得苹果订单的信息，增发能够在更高的价格实施，对全体股东是有利的。$三安光电(SH600703)$

牛逼啊，年前冲60站稳了

$三安光电(SH600703)$ 截止报告期末，三安集成实现销售收入 16.69 亿元；泉州三安 LED 芯片业务受产能逐步释放和定制化客户业务推进节奏影响，期末存货比年初大幅增加 32,947.50 万元，以满足客户快速出货的需求；（这个定制化客户应该就是那个传说中的北美大客户）
扣非三季度单季3.08亿，略超整个上半年；（开始真金白银赚钱）
毛利率回升0.9个点

应该是略超预期，成本控制不错，后续产能增长，边际效益可期。如果市场需求增长，那爆发一波也有可能。

现在还处在幼儿期

永远是业绩在未来，这股价能抗这么久也是很厉害的

扣非环比增加22%，算可以了

还好……手里留的100手不走了

延续了优秀的表现，产能释放添惊喜

好吗？