典型的贫穷会限制想象力。

第一眼看到这份预告，我的感觉就是“略低于预期，似乎隐藏利润了”。
说低于预期，是直觉告诉我，净利润增幅应该在18%-20%。我们可以回顾一下今年三季度的情况，增幅为18.97%。最后这个季度还提了出厂价，没有理由净利润的增幅反而下降了。（当然，我们也要想到，茅台在第四季度提价后，不可能主要的经销商都是在第四季度才拿货。我猜测大部分货都是早就完成交易了。）
对此的解释有两种，一是因为是预告，相差个几亿也正常，可能在最终的财报出来以后会有更改。二是可能故意做低一点基数，明年更好看点。当然，不管这个利润放在2023年，还是算到2024年，并不影响公司的内在价值。
$贵州茅台(SH600519)$

营收增长17.2%，利润也增长17.2这利润绝对隐藏了，或者实际出来740左右，可能调控为了明年增长调低基数

我也时常想，爱马仕、lv 、拉菲这些毫无价值的东西都卖给谁了，无奈销量不断上涨，股价勇创新高！$贵州茅台(SH600519)$

$贵州茅台(SH600519)$
茅台基酒梳理：
2016年3.93万吨
2017年4.28万吨
2018年4.97万吨
2019年4.99万吨
2020年5.02万吨
2021年5.65万吨
2022年5.68万吨
2023年5.72万吨

盯着茅台短期业绩炒股是没意义的。重要的是茅台扩产加涨价了。且现在分红更多了。某个季度10%还是20%的增长根本不重要，只是管理层想释放多少的问题。长期不会影响企业重量，当然短期投票机就不知道啦。$贵州茅台(SH600519)$

增长不及预期，暴跌吧。

就凭这个效率，这公司成为老大不是没有道理的，优秀。最近加了几笔茅台。

一边喊着年轻人不喝酒，一边给白酒那么高预期，可别太双标

白酒看来真的不太行啊

贵州茅台营收增速保持平稳，四季度利润增速下降，大概是因为四季度白酒行业销售困难，系列酒和非标产品大规模出现了倒挂，费用上升的原因。这算是炸雷了？？

这么多人说低于预期，券商最少720多，最多745，大概也就是上下百分1到2的波动，其实就是无关痛痒的事，茅台多做10亿利润很难吗？关键问题是2025到1000亿目标有没有变化，这个才是核心问题。

提价后就这？

公司发布2023年生产经营情况，全年实现营业总收入1495亿元，同增17.2%，归母净利润735亿元，同增17.2%。单Q4来看，实现营业总收入441.8亿元，同增17.0%，归母净利润206.2亿元，同增12.6%。
分产品看，2023年茅台酒实现营业收入1258亿元，同增16.7%，系列酒实现营业收入204亿元，同增28.0%。单Q4来看，茅台酒实现营业收入385.3亿元，同增15.2%，系列酒实现营业收入48.1亿元，同增41.4%。
2023年度公司生产茅台酒基酒约5.72万吨，同增0.7%。系列酒基酒4.29万吨，同增22.2%。

提价2个月后的业绩完全没有体现，不及提价后的市场预期。