国电南瑞2017节能租赁设备转固约5.2亿，2018转固13.8亿，假设2019转固14亿，则合计转固33亿。若国电南瑞设备均对应省节能公司租用，则对应合同额约50亿，年分享收入约7.7亿，取20%净利率约1.54亿净利。考虑到许继等其他设备商租给省节能公司的部分，预计各省节能公司合计年净利不到2亿。
换另一个维度，以甘肃节能已披露的2019数据看(从披露信息看国网甘肃将配网节能技改也装入省综能的配网节能合同，这有助于加强永续经营逻辑)，配网节能年收入为3000万元，预计净利600万元。乘国网26省市为1.56亿。考虑到甘肃发电量较低，江苏，浙江，山东等省市会更高，因此预测各省节能年净利2亿左右应该是可取的。
从2020年4月3日披露的公告信息看，涪陵电力拟向不超过35名特定对象增发不超过30%股本收购省综能配网节能资产。可以大胆揣测其中26省综能公司就是增发对象之一，合计增发金额以现价估算约15亿左右。参考涪陵电力2016年收购国网节能的估值计算方法，倒是有可能的。
以上推演假设国电南瑞的节能设备均租赁给省综能公司，而未直接租赁给网省公司，省综能公司与网省公司之间签署EMC合同。具体数据需待详细收购方案出炉再评估确认，假设较多，不保证准确性。
若以上大致成立，则完美解决同业竞争问题，同时，从国电南瑞尚未执行节能设备金额来看，尚有超60亿待完成订单合同将一并转入涪陵电力。短期储备业务量大增，净利E将超速增长；同时独占配网节能长逻辑得到确认巩固，PE也将随之提升。未来有望演绎戴维斯双击，具体剧本如何演绎，待时间验证。

预期之中的事情，配电网节能肯定要收购注入的，至于更大的综合能源服务还需要等参股各省综合能源公司之后才能确定。
从技术上来2月、3月走完了1、2浪，正好来个利好走3浪，1浪涨了35%，3浪起码要超过这个。

依计行事

涪陵电力本次增发新股置入资产，一方面是砸实了市场上已经摇摇欲坠的注入预期，使得公司增长的确定性大大增强，公司本身发生的变化足以支持未来的增长；
另一方面，在股价低迷时注入，定增者低价拿到了很多的股权，或者说，以有限的资产获得了更多的股权。对于原国资股东来说，反正也是左手交右手，并没有什么损失，但对于原中小投资者来说，则是股权被稀释了。

其实投资国有大比例控股企业就是这样，小散户是只食肉边菜。

好不好呢？
好的地方在于锅里肯定是有肉的，拿到确定的正常回报是没问题的；不好的地方在于，每次的大肉都吃不到，只能跟着喝汤吃素菜。

当然，如果能找到优秀管理层的对中小投资者很友好的股票，就没必要买这种国资大比例控股的鸡肋企业了。

最后，那种优秀企业很少，而且很多股价不低，相对于80%的垃圾企业来说，国资大比例控股的企业，还是很有投资价值的，只要不因为吃不到肉只能喝汤而愤愤不平就好。

增发的对象是各省电公司吧？等于各省公司把节能资产以入股注入，然后再补些钱。关健看后面对价。

按经验，增发之前股价应该不会拉升，得等到增发价确定以后。

有点想哭[好困惑][好困惑][好困惑]埋伏好久了

我的第一重仓股，买他纯粹从估值角度考虑的，这个消息有点突然，属于意外的惊喜吧，这股我觉得翻倍不是问题，拿稳就好！

冲破迷雾，价值重估。把估值钱先补回来。

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