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中国巨石2023 年12 月机构投资者调研记录
调研时间:2023年 12月
调研地点:中国巨石大楼
调研机构: 天风证券、泽泉投资、润州投资
重点问题及答复:
1、公司怎样看市场供需情况?
自去年第三季度以来,随着玻纤下游主要消费市场整体陷入低迷,行业出现阶
段性供需失衡,粗纱产品价格快速下跌。今年行业需求恢复仍不及预期,部分粗纱
产品价格创历史新低,预计行业内低端产能和竞争力较弱产能将加速淘汰。今年第
三季度以来,行业内企业采取了实施冷修技改计划、延迟新生产线投产等措施,现
阶段,行业基本实现产销平衡,但盈利能力仍处于较低水平。
2、未来资源类成本会越来越高,公司成本下降空间还有多大?
(1)资源类: ①矿产:公司非常注重矿产资源投资,通过签订战略协议、投
资并购等方式获取优质矿产资源,保证原材料供应的稳定性和连续性;②能源:能
源成本主要是天然气、电和水,公司通过改进窑炉设备和燃烧方式,配合玻纤配方
改进等技术手段,提高窑炉熔化率,降低能源消耗。
(2)非资源类: ①人工:近年公司人工成本基本保持稳定,智能化制造基地
的建设使得人均生产效率显著提高;②辅材:针对不同的生产辅材,公司由专门的
下属企业来制造生产。同时随着技术进步,公司也在探索对外投资新机会,以进一
步优化产业链结构。
3、公司预计玻纤在光伏领域方面的应用什么时候会收到大量订单?
目前公司已有产品供应给国内领先的复合材料边框生产企业使用,并且已有组
件厂商在批量采购。按照目前主流的工艺技术,1GW光伏边框的玻纤使用量接近
4000吨,按照未来五年全球光伏市场的发展趋势,随着玻纤复合材料边框的渗透
率逐步提升,预计将对公司的玻璃纤维产品产生极大的新需求拉动效应。公司玻纤
产品质量和拉挤速度处于行业领先地位,未来规模效益可逐渐提升。
4、本轮周期导致的行业格局变化是永久性的吗?
对于运用池窑拉丝工艺且有一定规模的企业,关停很大程度是决定永久退出,
有助于实现行业格局改善。对于运用陶土坩埚的落后拉丝工艺的企业,虽然国家已
明令禁止,但仍有部分小作坊屡禁不止。
5、公司同业竞争整合进度怎样?是否有回购意向?
公司同业竞争整合事项目前正在加紧推进。公司会争取在不影响同业竞争问题
解决的前提下,考虑回购等相关计划实施。