关联采购体量庞大
依赖斯沃琪集团
体量庞大的关联交易,是盛时股份备受关注的一大问题。
盛时股份直接与亨得利存在关联交易。报告期内,盛时股份向亨得利控股及其子公司采购装修及广告服务,金额分别为1696.24万元、2222.98万元、2611.77万元和984.18万元,占公司装修及广告相关支出的比例分别为13.25%、19.07%、15.53%和11.10%。
亨得利控股的董事史仲阳,也是盛时股份腕表供应商瑞表上海的董事。瑞表上海在2018年度为盛时股份关联方。当年盛时股份向瑞表上海采购除欧米茄、浪琴和雷达以外的斯沃琪集团旗下腕表品牌,采购金额为35.26亿元,占2018年度采购总额的比例为48.17%。
除此之外,盛时股份持有瑞韵达10%股权并有权向瑞韵达指派一名董事,而报告期内张瑜平曾担任其董事,后于2018年7月辞任。报告期内,盛时股份向瑞韵达采购欧米茄、浪琴、雷达品牌腕表,采购金额分别为26.18亿元、27.23亿元、29.79亿元和16.91亿元,占各报告期采购总额的比例为35.76%、36.02%、35.97%和35.81%。
值得一提的是,瑞表上海和瑞韵达均为斯沃琪集团控股的子公司。报告期内,盛时股份向斯沃琪集团的腕表采购占比分别为83.93%、82.01%、71.18%和68.56%,各期均超过50%,存在一定程度的采购依赖。但盛时股份表示,不构成重大不利影响。
斯沃琪集团是全球最大的制表企业,经营18个腕表品牌,包括宝玑、宝珀、欧米茄、雅克德罗、浪琴、天梭等知名品牌,2020年,其腕表在全球零售市场的份额为25.25%。
以盛时股份与斯沃琪集团目前深度绑定的现状来看,未来这种大规模的关联交易仍将继续。
10亿现金在手却募资10亿补流
总资产过半都是存货
原本此次IPO,盛时股份拟募集资金25.07亿元,分别用于终端零售网络建设及升级(13.31亿元)、维修业务体系升级(1.76亿元)、补充流动资金(10亿元)。
但盛时股份看起来其实并不缺钱。截至2021年6月末,其账面上的货币资金约为10.26亿元。此外,盛时股份给股东派发现金红利也十分大方,仅2020年就突击分红5.5亿元,近三年累计分红11.6亿元。
盛时股份上述操作让人直呼看不懂。在首发反馈意见中,证监会要求盛时股份说明分红后以募集资金进行补流的合理性、必要性,是否存在损害公司利益的情况,是否存在侵害中小投资者利益的情况。
报告期内,盛时股份的资产负债率(合并)为38.28%、 46.38%、47.45%和48.06%,低于50%。但其表示,资产中有大量存货,实际承受的负债压力依然较大。
报告期各期末,盛时股份的存货金额分别为40.41亿元、41.23亿元、46.83亿元和48.62亿元,占各期末总资产的比重分别为56.88%、53.76%、57.11%和52.46%。
对此,盛时股份解释称,主要原因包括:第一,为维护实体门店的品牌形象,需要在每家门店中陈列展示具有代表性的腕表,这些陈列展示腕表往往售价较高且型号丰富;第二,为了满足下游经销商的进货需求,需要保持一定数量的腕表安全库存。
此次临阵撤单后,盛时股份是否会再次向A股发起冲击,红星资本局也将持续关注。
红星新闻记者 俞瑶 余冬梅
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