集微网消息（文/余昕）8月23日，芜湖映日科技股份有限公司（以下简称“映日科技”）就深圳证券交易所关于“结合相关因素说明公司2021年毛利率显著高于可比公司平均值的合理性，在可比公司毛利率下滑的情况下毛利率大幅提高的合理性”等问询问题进行回复。
公司与可比公司产品主要应用于集成电路领域、平面显示领域和太阳能电池领域等半导体或泛半导体领域，属于广义的半导体材料。因而，公司的多家可比公司均被列入“WIND数据-长江行业-半导体材料行业”和“同花顺-半导体材料行业”。报告期内，公司、前述可比公司和半导体材料行业平均毛利率变动情况如下：
注：有研新材于2014年、2015年经过两次重大资产重组，从原来单一从事半导体硅材料业务，发展至稀土材料、光电材料、高纯/超高纯金属材料、生物医用材料等多个领域。因重大资产重组对其整体财务状况和经营成果影响较大，且主要产品和业务与公司存在较大差异，因此报告期内毛利率指标可比性低，因此单独计算除有研新材外的可比公司平均值，2022年5月江丰电子在《关于宁波江丰电子材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复》中亦认为有研新材毛利率不具备可比性。
由上表可知，2019年和2020年，公司、江丰电子、隆华科技和半导体材料行业的毛利率水平均保持在30%左右，不存在重大异常。2021年，公司毛利率有所提升的同时，可比公司江丰电子、隆华科技、阿石创出现了毛利率下滑的情形，导致公司毛利率高于可比公司平均值，其合理性分析如下：
（1）江丰电子毛利率变动与公司不具备可比性
江丰电子主营业务为高纯溅射靶材的研发、生产和销售，主要产品包括半导体领域产品（钽靶、铝靶、钛靶、其他金属靶材和半导体零部件）和平面显示领域产品（铝靶、铜靶、LCD用碳纤维支撑和其他）。2020年和2021年，江丰电子在半导体领域的收入占比均高于80%，在平面显示领域的收入占比较低，且江丰电子不从事ITO靶材业务，因此其与公司的下游应用领域、产品类型均存在明显差异，其毛利率变动情况与公司不具备可比性。
（2）隆华科技毛利率下降的原因及其与公司的可比性
隆华科技从事的主要业务包括电子新材料业务（含靶材）、高分子复合材料业务、节能环保产品及服务。2021年度，隆华科技毛利率呈现下降趋势，从2020年度的29.90%下降到2021年度的28.13%，主要系其高分子复合材料业务毛利率下降导致。ITO靶材方面，隆华科技ITO靶材自2018年第三季度起开始实现批量供货，近年来，受相关技术逐步成熟和进口替代程度加深等因素影响，隆华科技ITO靶材的产线及客户趋于稳定，毛利率保持持续增长，具体情况如下：
注：隆华科技ITO靶材毛利率来自其公开披露的《隆华科技集团（洛阳）股份有限公司主体及“隆华转债”2022年度跟踪评级报告》。
由上表可知，隆华科技的ITO靶材产品在2019年、2020年、2021年和2022年1-3月的毛利率为8.90%、23.63%、29.35%和34.29%，与公司毛利率持续增长的变动趋势一致，其最近一期的ITO靶材毛利率与公司2021年ITO靶材毛利率较为接近。
综上，2021年隆华科技毛利率下降，主要系其高分子复合材料业务毛利率下降导致；2019年以来，隆华科技靶材及超高温特种功能材料（主要为靶材）业务的毛利率呈现逐年快速增长趋势，与公司毛利率变动趋势一致；其中隆华科技ITO靶材产品的毛利率同样逐年快速增长且达到了与公司接近的毛利率水平，公司毛利率变动与隆华科技相比不存在重大异常。
（3）2021年可比公司阿石创毛利率下降的原因，及报告期内阿石创毛利率与公司存在差异的原因
阿石创主要产品为PVD镀膜用的溅射靶材和蒸镀材料。2021年，阿石创毛利率由20.98%下降至17.61%，主要是系其蒸镀材料毛利率下降导致。溅射靶材方面，2021年阿石创溅射靶材毛利率由19.92%提升至21.92%，与公司毛利率变动趋势一致。阿石创综合毛利率与公司存在差异，主要系产品结构不同。阿石创未详细列示其2019年以来的各类靶材收入结构情况。
根据其公开披露资料1，2020年1-6月阿石创下游客户需求变化，ITO靶材和铌靶材销售收入占主营业务收入比重由上年同期的11.04%下降至1.55%，产品结构发生了较大变化，与公司以ITO靶材为主的产品结构不同。ITO靶材方面，2018年阿石创ITO靶材毛利率为32.09%，与公司目前的同类产品毛利率水平较为接近，后续年度其ITO产品毛利率未进一步披露，无法进行比较。
综上，2021年阿石创综合毛利率下降主要系蒸镀材料产品毛利率下降导致，其溅射靶材产品毛利率与公司综合毛利率变动趋势一致；阿石创2019年以来未披露其ITO靶材产品毛利率，公司无法与其进行比较；公司综合毛利率水平与阿石创存在差异主要系阿石创ITO靶材占比较低，产品结构不同导致。
（校对/黄仁贵）