深度解析日本、印度市场上涨逻辑

除了美股之外，今年最受关注的海外权益资产当属日本、印度市场了。《雪球参考》四月刊全面剖析了日本、印度市场资产表现。

失去的三十年，终于回来了？长期以来，日本股票一直不受全球投资者的喜爱和持有。2023年投资者注意到日本宏观基本面的改善，市场的注意力重新回归。

摩根资产管理（中国）国际业务部总监张昕分析了日本股市上涨的深层动因以及风险：1.公司治理正在改善是对日股上涨的主要利好，在过去十年中，日本一直在逐步做出改变，以改善公司治理和上市公司对待股东的方式，例如要求更好的信息披露、更高的公司治理标准，并鼓励股东通过参与、对话和代理投票；2.持续和广泛的工资上涨会对消费和日本整体经济产生积极影响，通货膨胀导致的生活成本上升会带来员工对薪资增长的需求，而对未来工资增长的预期应该可以鼓励消费；3.日本国内政治环境具有较好的稳定性，为投资者提供了有吸引力的投资机会。

张昕指出，自下而上的选股是成功投资日本股票市场的关键。日本正在发生一些结构性变化，这些变化提供了投资机会，例如数字创新、自动化、人口变化、医疗技术发展和可再生能源。@摩根资产管理

投资日本股市，日本特有的株主（股东）优待文化必须要了解一下。

对日本市场有着一线体感的知名财经博主大卫翁 @davidweng， 为我们详细介绍了日本股东优待制度。

株主优待券，顾名思义，就是专门给股东提供的优惠券。截至去年11月，实施株主优待制度的日本上市公司有近1500家，占到了东京证券交易所全部上市公司的三分之一，提供的优待内容五花八门，从大米粮油，到现金券打折券，再到积分和交通卡。同时，提供株主优待的日本上市公司大部分都还会有现金分红。株主优待制度一般都会包含一个长期持股的条款。比如你持有股票超过3年或者5年，很有可能可以得到一些额外的红利，以此来鼓励股东长期持有。

如果说日股过去三十年的低迷和现在的上涨是从“成长”转向“价值”的过程，那么，印度市场就有可能是最具有“成长”潜力的市场。

印度，作为全球第二人口大国，近年来正以其庞大的市场规模、年轻的人口红利，以及不断开放的经济政策，吸引了全球投资者的目光。

工银瑞信基金经理刘伟琳从人口红利、产业结构、地缘政治三个角度为我们带来了2024年印度市场投资价值分析。刘伟琳指出，印度拥有过去中国高速发展的人口红利优势，第三产业发达可承接大量产业转移，政治定位巧妙。短期内印度经济展现出强大的活力与增长潜力，有望在2024年继续保持稳健的经济增长态势。当然，潜在的风险也不能忽视，如莫迪连任不确定性可能引发政策连续性担忧；中小盘股票估值偏高；以及全球市场格局转变或其他市场困境反转时，印度市场可能面临外资撤离的压力。@工银瑞信基金

你看好日本和印度股市吗？你持有过日本和印度的相关基金吗？你还知道哪些国内的上市公司有“股东优待制度”？欢迎在评论区分享你的想法。