如果地产风险降低,那长期最靓的资产不是地产,而是保险。低利率及资产折价的时代,普通投资者风险偏好降低,倾向于增加保险产品的购买。因此在这一环境下保险公司负债迅速扩张,并且成本较低,而同一时期资产价格都较为便宜普遍出现大面积折价,例如股票或地产。当这一周期结束,那保险...