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2021Q3,万华化学聚氨酯系列呈现销量和价格齐涨,但环比涨幅不大,产量96.2万吨(环比下降9%,主要原因是烟台和匈牙利生产基地进行计划性停产检修),销量101.1万吨(环比增长4%),销售收入156.8亿元(环比增长7%),平均销售价格15504元/吨(环比增长3%),但主要原材料苯及煤炭价格上涨幅度更大,导致2021Q3毛利率下降。预计2021Q4,万华化学聚氨酯产量100-110万吨,销量100-105万吨,平均销售价格将保持稳定或略降。
烟台生产基地2021Q3进行计划性停产检修,2021Q3万华石化系列产品的产量较2021Q2大幅下降,产量为88.9万吨(环比2021Q2下降13%),销量261.1万吨(环比2021Q2下降5%,其中包含部分石化原料产品的销售量),销售收入156.3亿元(环比2021Q2增长4%),销售平均价格5984元/吨(环比2021Q2增长9%)。随着烟台生产基地完成年度停产检修计划,预计2021Q4石化系列的产量将有较大幅度的增第,产量95-105万吨,平均销售价格将保持稳定或小幅下降(C2石化产品占比增加)。
2021Q3精细化学品系列产量与销量均保持增长,产量19.5万吨(环比2021Q2增长7%),销量20.2万吨(环比2021Q2增长21%),但平均销售价格有所下降,平均销售价格为20874元/吨,环比2021Q2下跌3%,销售收入42.1亿元(环比2021Q2增长18%),除了2020Q1和2020Q2受疫情影响有一定幅度下降外,精细化学品系列的销售收入一直保持稳定增长。2021Q4为化工品销售旺季,预计精细化学品系列产量保持稳定,销量将小幅增长,平均销售价格有望保持稳定或小幅下跌,预计2021Q4精细化学品的销售收入35-45亿元。
从2021年全年来看,万华化学经营稳定,且有很多个项目同时开工建设,仍处于快速发展阶段(扩张期),预计2021年营业收入1460-1500亿元,净利润250亿元以上(每股收益8元以上)。