所以强大现金流+研发这种模式的确可以造就一家伟大的制药公司。这样一思考，似乎很多公司一下子就变得不让我那么喜欢了，例如之前写文章谈过的$中恒集团(SH600252)$，制药业务带来了如此之多的现金，却全部进入了拿地圈地的项目里。

严重同意大道至简！一定要聚焦，把一家公司搞懂。

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对，老头子也说过只要有优秀的管理层+强大的现金流，总是能为股东创造价值的，资金使用效率很重要。强大的现金流很多时候是果，但对于很多公司，好的现金流就像是天生的，全因他们具备的某种先天优异的业务基因，比如茅台云药阿胶这些公司，套用一句话，好的公司之所以牛逼，是因为他们长在牛身上。比如茅台，让上百亿的资金就这么躺着，我觉得就是效率低下的表现，损害了股东价值，有时候忍不住想象如果茅台是民营的会怎样做

从牙膏开始，云南白药其实正在转变成一个和宝洁相类似的公司，过于注重营销，而不注重医药产品方面的创新了，当然也可能是它已经无法创新了，只好走向消费品，而不是药品。是福是祸，难料。