人类也是如此,如今的进化离不开人类制造的各种工具,如果离开工具去了草原或者森林也丧失独立捕猎进食能力,容易饿死冻死。
霍华德·马克斯曾谈到一位同行,他的年度业绩从未名列前茅,但在长达14年的数据统计中,他在所有投资者中总排名前4%。如果他能将自己平平无奇的业绩继续保持10年,他可能会成为同行中排名前1%的人。虽然任何一年单独来看他都毫不起眼,但他在这一代投资者终将成为佼佼者。
极具讽刺意味的是,在2022年这个有史以来消费最旺盛的时期之一,许多汽车企业不得不关闭工厂,因为他们缺少芯片、刹车片和油漆。它们没有容错空间。企业的目标是不允许出错,结果却适得其反。在整个供应链中,略微低效反而是最优选择。容错空间通常被视为一种成本,一种束缚,一种低效。但从长远来看,容错空间能够带来可以想象的最高回报。
投资领域也同样如此。在牛市中,持有现金是一种低效行为,而在熊市中,现金却如同氧气般珍贵。利用杠杆能够最高效地实现资产最大化,但杠杆也容易让人倾家荡产。集中投资是实现收益最大化的最佳途径,而多元化投资让企业有能力持续不断地获得收益。
以动物遭受伤害为例。大型动物往往非常脆弱。一只蚂蚁从自身高度1.5万倍的地方坠落完好无损,一只老鼠从自身高度50倍的地方坠落会骨折,一个人从自身高度10倍的地方坠落必然丧命,一头大象从自身高度两倍的地方坠落会像水球落地一样爆裂。
相对于小型动物,大型动物每单位体重所需食物更多,一旦发生饥荒就很容易灭绝。而且,大型动物不易藏匿,行动笨拙,繁殖缓慢。处在食物链顶端意味着通常无需适应环境,但当不适应在所难免时,就会受到不利的影响。称霸自然界的生物往往体型巨大,但长久繁衍生息的生物往往体型较小。霸王龙、蟑螂和细菌的对比就是很好的例子。诡异之处的是,进化鼓励物种变得庞大,但大到一定程度又会对其施以惩罚。各种领域的种种迹象都表明:竞争优势无法长期持续。大多数竞争优势最终都会消失。
摩根·豪泽尔这个家伙很厉害,能在美国出名并且传播到中国的作者,说明水平已经经过了考验。他的《金钱心理学》推荐大部分人读一读,不管是不是价投、新手或者老手,理清了很多概念。《一如既往》这本我还没看,等看过后再点评。
跟随市场进步
今年的主线是以科技创新带动现代化产业体系,意味着还是科技类,但是有所分化,也提出了新质生产力的新名词,总体分为以下方向
但是顺周期方向也很重要,今年降息预期+避险,两者互为跷跷板
低空经济是绝对主线,万亿市场,从0到1,对标去年的CPO,第二波刚开始
传媒游戏类(数据要素 Sora 短剧 kimi)
通信类(5.5G CPO 量子通信)
计算机类(多模态 算力 鸿蒙)
消费电子类(AR/VR/MR 存储芯片 PCB HBM AIPC/手机)
汽车类(无人驾驶 飞行汽车 固态电池 轮胎)
设备更新类(工程机械 新型工业化 氢能源 高端制造)
军工类(低空经济 无人机 军工信息化)
医药类(合成生物)
顺周期类(有色 化工 电力 交通 家电)
国改类(高股息)
//星巴克也有其“最佳规模”,所有企业都是如此。当规模过度扩张时,收益可能会增加,但是客户失望程度会超出公司收益增长的速度。急于求成,物极必反。
霍华德·马克斯曾谈到一位同行,他的年度业绩从未名列前茅,但在长达14年的数据统计中,他在所有投资者中总排名前4%。如果他能将自己平平无奇的业绩继续保持10年,他可能会成为同行中排名前1%的人。虽然任何一年单独来看他都毫不起眼,但他在这一代投资者终将成为佼佼者。
极具讽刺意味的是,在2022年这个有史以来消费最旺盛的时期之一,许多汽车企业不得不关闭工厂,因为他们缺少芯片、刹车片和油漆。它们没有容错空间。企业的目标是不允许出错,结果却适得其反。在整个供应链中,略微低效反而是最优选择。容错空间通常被视为一种成本,一种束缚,一种低效。但从长远来看,容错空间能够带来可以想象的最高回报。
投资领域也同样如此。在牛市中,持有现金是一种低效行为,而在熊市中,现金却如同氧气般珍贵。利用杠杆能够最高效地实现资产最大化,但杠杆也容易让人倾家荡产。集中投资是实现收益最大化的最佳途径,而多元化投资让企业有能力持续不断地获得收益。
以动物遭受伤害为例。大型动物往往非常脆弱。一只蚂蚁从自身高度1.5万倍的地方坠落完好无损,一只老鼠从自身高度50倍的地方坠落会骨折,一个人从自身高度10倍的地方坠落必然丧命,一头大象从自身高度两倍的地方坠落会像水球落地一样爆裂。
相对于小型动物,大型动物每单位体重所需食物更多,一旦发生饥荒就很容易灭绝。而且,大型动物不易藏匿,行动笨拙,繁殖缓慢。处在食物链顶端意味着通常无需适应环境,但当不适应在所难免时,就会受到不利的影响。称霸自然界的生物往往体型巨大,但长久繁衍生息的生物往往体型较小。霸王龙、蟑螂和细菌的对比就是很好的例子。诡异之处的是,进化鼓励物种变得庞大,但大到一定程度又会对其施以惩罚。各种领域的种种迹象都表明:竞争优势无法长期持续。大多数竞争优势最终都会消失。
人类也是如此,如今的进化离不开人类制造的各种工具,如果离开工具去了草原或者森林也丧失独立捕猎进食能力,容易饿死冻死。
摩根·豪泽尔这个家伙很厉害,能在美国出名并且传播到中国的作者,说明水平已经经过了考验。他的《金钱心理学》推荐大部分人读一读,不管是不是价投、新手或者老手,理清了很多概念。《一如既往》这本我还没看,等看过后再点评。
跟随市场进步
今年的主线是以科技创新带动现代化产业体系,意味着还是科技类,但是有所分化,也提出了新质生产力的新名词,总体分为以下方向
但是顺周期方向也很重要,今年降息预期+避险,两者互为跷跷板
低空经济是绝对主线,万亿市场,从0到1,对标去年的CPO,第二波刚开始
传媒游戏类(数据要素 Sora 短剧 kimi)
通信类(5.5G CPO 量子通信)
计算机类(多模态 算力 鸿蒙)
消费电子类(AR/VR/MR 存储芯片 PCB HBM AIPC/手机)
汽车类(无人驾驶 飞行汽车 固态电池 轮胎)
设备更新类(工程机械 新型工业化 氢能源 高端制造)
军工类(低空经济 无人机 军工信息化)
医药类(合成生物)
顺周期类(有色 化工 电力 交通 家电)
国改类(高股息)
好文~读懂了。以前发的都太深奥了
长远来看,容错空间能够带来可以想象的最高回报。投资领域也同样如此。在牛市中,持有现金是一种低效行为,而在熊市中,现金却如同氧气般珍贵。利用杠杆能够最高效地实现资产最大化,但杠杆也容易让人倾家荡产。集中投资是实现收益最大化的最佳途径,而多元化投资让企业有能力持续不断地获得收益。
金融分析领域,近似的正确胜过精确的错误。
进化是无情的,它通过摧毁什么是无效的来教导你;进化是一门关于优势的学问,每个物种都在疯狂竞争,没有哪个物种能在竞争中获得一劳永逸的优势,确保自身永不灭绝,竞争优势往往是短暂的,因为成功埋下了衰落的种子。
近似的正确胜过精确的错误,在投资领域,人们的才智都用到追求精确——追求小数点后的位数,让人们误以为他们没有放过任何机会,而更多的时候,他们没有给自己的分析留下任何容错空间;利用杠杆能够最高效地实现资产最大化,但杠杆也容易让人倾家荡产;集中投资是实现收益最大化的最佳途径,而多元化投资让企业有能力持续不断地获得收益。
规模成为衡量世间万物的不变标准,利用规模法则,复杂世界变得可量化、可预测、清晰明了且极度统一。大多数事物都有自身的客观规律性——无论是规模还是速度,如果违背这些规律性,必然事与愿违。
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斯巴达勇士盾(资产配置、战略方向、战术方法)+矛(成长、杆杠、长持),投资的马列主义是资产配置,毛泽东思想是价值成长,邓小平理论是砍断亏损让盈利奔跑。胜而求其战:巴菲特买、索罗斯卖、欺文森持有、霍华德过滤、塔勒布风控,见自己见众生见天地!
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