$晨光股份(SH603899)$ 业务包括传统文具、办公用品及文创用品等传统业务（一体）以及晨光科力普办公直销业务和晨光生活馆零售大店业务（两翼）。
传统文具、办公用品等仍是公司目前的利润来源，如果第二收入源开发成功，可以转型成类似无印良品的公司。总的来说，公司现在的价格不算贵了。
公司业务
传统核心业务主要为公司文具产品制造及销售业务，包括书写工具、学生文具及办公文具三大类产品。
按照产品定位，传统核心业务可被划分为大众产品赛道、精品文创产品赛道、儿童美术产品赛道及办公产品赛道。其中，大众产品赛道主要包括以刚需和性价比为主、面向大众消费需求的书写工具及学生文具；精品文创产品赛道则是打造情感表达、娱乐聚会、亲子等不同场景表达，价值量较高的中高端文具产品；儿童美术赛道由公司顺应教育减负趋势而拓展，以马克笔、水彩笔、蜡笔、颜料等绘画类产品为主，以彩泥、印章、拼图等手工益智类产品为辅；办公产品赛道则面对 C 端消费者，以桌面办公、文件管理等产品为主。
零售大店业务
九木杂物社以 15~29 岁的品质女生作为目标消费群体，产品包括文具文创、益智文娱及实用家居等，以各城市核心商圈的优质购物中心为主要选址，是公司基于文创生活的新零售模式的探索，致力于打造高品质、高客单价、高性价比商品模式的生活馆新模式。
晨光生活馆以 8~15 岁的学生作为主要消费群体，产品以文具品类为主，以新华书店及复合型书店作为主要选址，是公司对现有传统渠道进行升级的探索。
各业务纵观
分产品看，办公直销的营销比重较高，但毛利率低，仅为 7.15%；学生文具和办公文具营收相差不多，毛利率分别为 34.03% 和 27.64%。
公司经营
2022 年，公司营收 199.96 亿（+13.57%），2011~2022 年 CAGR 达到 26.96%。
传统核心业务为公司基本盘，但在新业务快速发展背景下，其营收占比持续下降，2022 年营收占比降至 40.92%，同比下降 8.99 pct。
伴随公司办公直销业务快速成长，占比持续提升，带动整体毛利率下行， 2022 年公司综合毛利率为 19.36%，同比下降 3.85 pct。费用率方面，2016 年以来，公司综合费用率持续改善，2022 年，公司综合费用率为 11.48%，同比下降 1.81 pct。
新业务不断发展，占比快速提升带动整体净利率下行。公司持续推进产品结构升级，传统核心业务高端化发展，盈利能力持续提升。
公司公告
2024 年一季度报
2024 年一季度，公司营收 54.9 亿（+12.4%），扣非归母净利润 3.3 亿（+11.1%）。
2023 年年报
2023 年，公司营收 233.51 亿（+16.78%）；归母扣非净利润 13.98 亿（+21.00%）。
2023 年，晨光生活馆（含九木杂物社）营收 13.35 亿（+51%），其中，九木杂物社实现营业收入 12.40 亿（+52%），净利润 2,572 万元，首次实现盈利。
截至 2023 年年末，公司在全国拥有 659 家零售大店，其中九木杂物社 618 家（直营 417 家，加盟 201 家），晨光生活馆 41 家。
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完成时间：2024 年 05 月 09 日