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中国巨石系列文章：
1月26日中国巨石预告了2023年经营业绩：30-33亿，同比减少50%-55%；
业绩下降的主要原因是受宏观经济下行和行业需求转弱，公司主要产品销售价格下降所致。
其实公司的产品销量依然保持着较大幅度的增长，可见公司产品价格下降幅度算是很大的。在周期性行业下行周期里，关注公司产品销售能否持续增长，并且能够获取一定利润的情况下，销售量的增长是一个很重要的指标。
对于2023年的业绩大幅减少，我个人并没有太大的出奇，因为早有预期，在这篇文章《中国巨石2021年报解读》当时的观点：
随着下游行业景气度非常高，供给端玻璃纤维纱总产量达到624万吨，大幅增长 15.2%；玻璃纤维增强复合材料制品产量同比增长14.5%。
受益于疫情，海外市场供需失衡，出口量迅速增长26.6%，因为新冠疫情使欧美各国玻纤生产企业供给量持续萎缩，市场供需形势日趋紧张，下游各领域需求纷纷转向中国玻璃纤维及制品供应商。
而中国巨石国外地区大幅增长65%，远高于行业出口量增长26.6%，在国际市场上中国巨石市场竞争力可见一般。
同样，整个行业进口量是小幅下降的。
这也就说明国内玻璃纤维行业能够取得那么高的增长，一方面是受益于新能源等下游景气度非常高的影响，另一方面整个行业也受益于疫情的影响。我在想如果没有新冠疫情，那么玻璃纤维出口量也不会大幅增长，产品价格也不会大幅上升，所以对于未来的判断，作为保守投资者应该要冷静思考，2021年整个行业的大幅增长算是一个异常值，不可持续。
2021年整个行业的大幅增长是一个异常值，不可持续，2022年公司的利润增长已经下降，扣非净利润下降15%，2023年利润再度大幅减少50%-55%。
那么现在我们是如何评估公司这次业绩大幅预减？在这篇文章《系列五：中国巨石的竞争力及未来的思考》我就对这类周期成长股发表过这样的观点：
对于周期股来说，我不太喜欢在市场涨价时对公司有着过去乐观的看法；从买入点来看，我们是不是要等待行业困境的时候再入手呢？
介入时点，我是希望是在行业景气度较差的时候考虑。
在1月30日我在我的知识星球里重新对中国巨石作出了新的解读：
我今天仔细看了下，中国巨石在玻纤行业里是巨头般的存在，我的系列文章说过2021年业绩暴增，是个异常值，不可持续，而且对于周期成长股来说，我不希望是在公司的业绩向好时作出任何决策，且对其估值并不容易。
由于2021年的业绩暴增，引来了更多的资本，行业大幅产能大幅扩张，当时由于需求暴增，供给不足，导致产品售价不断上涨，现在是由于需求不足，供给较多，导致产品售价不断下降。所以2023年业绩大幅下降是个可以预期的一件事。
对于我们这类投资者来说，公司业绩下降并不算是坏事，因为随着周期的下行，公司业绩不断下降，股价也随之大幅下跌，股价就会变得便宜一点。这个行业的大逻辑是供给出清，剩者为王，公司的规模优势，成本优势，融资利率较低将会帮助公司渡过最黑暗的时期，当然那时业绩也是很差的。
所以业绩越差，越是我们投资的时点。但是要想困境反转，这个时间是特别难以判断，周期性行业都是如此，一定要有心里准备，至于以后到底会有多差，也是难以判断。
现在我们用最简单的方法，来看待这个问题，2018-2020年这个时间段公司业绩一般，但净资产收益率也有14%左右。如果我们能以净资产附近买入，其净资产收益率能够保持10%-15%，我觉得这个回报率还算是不错的。
目前公司的净资产是每股7元，如果未来股价能跌到7元以下，我想安全边际就会非常高，7元以下，我可能会有点兴趣，虽然它的商业模式我不是特别感兴趣，但只要足够便宜，就可以让我有兴趣了，毕竟中国巨石也是隐形冠军，又是国企。
注：目前研究的上市公司有：
1、上海家化 2、爱美客 3、顺络电子 4、永新股份 5、汤臣倍健 6、同花顺 7、恩华药业 8、长春高新 9、双箭股份 10、健民集团 11、东阿阿胶 12、志邦家居 13、北新建材 14、海信家电 15、华侨城 16、国检集团 17、洽洽食品 18、分众传媒 19、百润股份 20、上海机场 21、格力电器 22、万科 23、洋河股份 24、春秋航空 25、新城控股 26、美的集团 27、永辉超市 28、宋城演艺 29、万达电影 30、南极电商 31、中国巨石 32、恒瑞医药 33、恒逸石化 34、隆基绿能 35、健帆生物 36、中国中免 37、中顺洁柔 38、欧普康视 39、正海生物 40、涪陵榨菜 41、海尔智家 42、福耀玻璃 43、东方雨虹 44、海康威视 45、东方财富 46、生益科技 47、药明康德 48、伊利股份 49、牧原股份 50、贝泰妮 51、公牛集团 52、安井食品 53、天味食品 54、恩捷股份 55、舍得酒业 56、海螺水泥 57、华特达因 58、今世缘 59、山西汾酒 60、泸州老窖 61、五粮液 62、千禾味业 63、安琪酵母 64、中国神华 65、华测检测 66、中航光电 67、汇川技术 68、爱尔眼科 69、宁德时代 70、石英股份
其他:
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