在投机或投资市场，100%盈利的策略仍未被探知，或许根本就不会存在。在这样一个前提条件下，频繁交易注定亏损。
假设现在有5个交易策略，每次交易的盈利概率分别为98%，96%，94%，92%，90%。每次交易为相互独立事件，则连续盈利多少次，仍能保持概率在50%以上（以50%作为盈亏分界）？答案如图1所示：98%对应34次，96%对应16次，94%对应11次，92%对应8次，90%对应6次。即便是90%的盈利策略，在连续盈利6次以后，在第七次仍然保持盈利的概率也会低于50%。更何况普通人的投资策略盈利概率又没这么高，甚至是没策略乱买。
图1，连续盈利概率
在交易市场上，就是赔那么一次，就足以亏掉之前赚到的全部利润，甚至是本金。在没有亏掉本金的前提下，由于频繁交易本身的行为方式，会再次入场，如此反复着盈亏。让人恍惚中觉得赚到了，但却又没有实际得到。这样的频繁交易相当于处在盈亏的数次循环当中，略有盈利甚至没有盈利，本金只是在震荡。高胜率（大于96%）的策略，螺旋上升式震荡，其余策略螺旋下降（或水平）式震荡。
之所以感知不到本金的震荡，是因为在频繁交易的过程中，人们根本无暇顾及利润的多少。而降低交易频率，相当于把一段高频的波拉长，延长其上涨和下降的时间，使得我们有足够的时间反应——何时离场。请参考图2。
图2，频率与盈亏程度
写在最后的话：多少投资或投机的历史人物，都失败在那一次亏损离场，他们或许不是不想离场，而是频率太高，没得时间做出反应，亦或者是他们被高频率的盈亏轮回消磨了思想。
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