苏泊尔与老板电器，一家公司PE为22，一家PE为12,一家是小家电龙头，一家是油烟灶龙头。都是厨房用品领先企业。从...

作者：天问

发布于:2024-04-25 11:55

雪球

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苏泊尔与老板电器，一家公司PE为22，一家PE为12,一家是小家电龙头，一家是油烟灶龙头。都是厨房用品领先企业。

从过去5年的财务数据看，从营收到利润，都比较稳健但增长也不大（老板营收增长大一点）。

是什么原因导致两者估值相关巨大呢？你说对未来预期？那又是什么原因，你认为苏泊尔的未来要好得多呢？

我能想到的是，苏泊尔的产品更换频率比老板电器更高，除此外，还有没有其它原因？苏泊尔分红更好，就是说更愿意回报股东。这些原因是否足够导致估值差一倍？

$苏泊尔(SZ002032)$ $老板电器(SZ002508)$

精彩讨论

梓源之源04-25 14:46

苏泊尔的股东以现金方式得到企业利润，老板股东只能拿到50%，其他的利润或真或假（需要打折），这就是市场给出估值差的根本原因。

永远的鑫弟04-25 13:44

老板电器的产品，主要是跟随我国房地产行业衰退而估值降低，与苏泊尔可比性不大。
分红只是一部分原因，如果老板电器分红率提高到百分百，它的估值中枢会上移，但不会上移太多。
因为估值其实反应的是企业未来的赚钱能力，消费频率的问题是一个结果的因素，并不是唯一的结果。
所以主要原因还是其产品受到房地产下行的影响。
就比如新能源车这个行业，你看现在估值不低吧。车的消费频率其实并不高，主要是行业在上行。