本文的主题是孤独。

本文是最近深入的反思和整理,篇幅比较长，因为写得太投入了没控制住。或许太长的篇幅不符合互联网阅读的习惯，相信很多人不会看完，不过没关系，主要是写给自己的，也分享给有耐心看完的朋友。话说回来，很多人看不完这件事情也很是点题

炒股，是走人多的路，还是走人少的路？这个问题在我看来一直有一个标准的答案：投资就是一条孤独的路。股灾之后，对这个感受再次加深和全面，好好梳理了一下，也顺便整理了一些经典的交易和博弈的模型和大家一起探讨：

先说一下股价达到相对高位，面对可能的回撤与崩盘时的情境：
很多的新手股民，经验不够，也没有花足够的时间去研究，往往都是听听消息，拍拍脑袋，凭一时的直觉和想法去买卖一只股票，所以在对一只股票的前景没有信心的时候，也总是习惯性的去寻求高手的指点，用周围人的信念来加深自己的决心和判断。然后当听到高手的认可，同伴的支持时，原本可能已经绝望灰心的，又再次燃起斗志，觉得可以啊。然而事实是，这种情况往往是最最危险的，如果你没有深入的研究和探索，你就不会比别人获得更多信息，那当你看到一个动摇你信心的事实和信号时，市场上的其他人也一定看到了，整个市场都接受到这个信息了，这个时候就进入了一个市场博弈的区间：大家如何反应，我又该如何反应？如果大家都怀有信心，坚持抱团取暖，那么股价就会支撑住，在一个平台整理，等消息面和基本面回暖跟上后，股价继续挥师北上。然而，一旦最没信心的人抢先跑路，那么第二没信心的见势不妙就会跟上，第三第四没信心的人很可能就会带动连锁踩踏，最终最有信心的人就必然成了承受最大跌幅的。所以古人云：老太监为什么比小太监有钱，因为割得早~。这个过程就是一般所说的回撤，当然，在比较短的时间里能涨回去创新高的情况下才能叫回撤，如果这只股票因为基本面的持续恶化就此一蹶不振持续阴跌下去，那这个就叫崩盘了。很明显，如果一只股票崩盘，最有信心的人会是死的最惨的那个人，尤其那些把别人的态度作为参考来支撑自己信心的人几乎一定是最惨的炮灰。

如果这只股票只是回撤，后来迅速的度过危机回归原价并且继续创了新高的情况下，会怎样？那就各人有各福了，敏锐的高人懂得在合适的位置抄回来，但这部分人一定是极小的一部分，而且他们也几乎不可能抄到非常低的位置，要么左侧过早进入，要么右侧过晚进入，真正能大仓位抄在最低点只有可能是庄家。其实能抄到一段的都可以算是成功的投资者了，这一段就是实实在在吃到的盈利，不会再从你嘴里逃走了，因为已经咽下去了。很多人都是小幅止损或是小幅止盈后进入不断观望模式，一直观望到股价回升到自己割的位置，然后觉得错过了机会没必要再参与，或者就是观望到股价躺平没有回升的趋势了，决定彻底放弃参与，最终大部分都不会轻易再买回来。那么在下跌过程中一直没割的人会怎样操作？在实战中，有一些最奇葩的会在最低位被惊吓出去。也有一些无法忍受煎熬的在第一次的大反弹中就会逃命，比如股价从45跌到15，然后反弹到20的时候就走了（但很奇怪从45跌倒40，跌倒35，跌倒30,25都是可以走的，但他们就是不甘心走，从最低点弹上来一点点反而心甘情愿的走了。而更多的人则是在反弹接近自己成本的时候大逃亡，这符合大部分人的心理预期和操作模式，所以股价往往存在压力位一说，还有一部分人会在上一次高位的位置出走，因为这个位置经常存在更明显的压力位。好了，当一只股票有幸晃荡了一圈回到了原来最高点的位置，还有多少人依然在？大部分人肯定都已经出去了，在各个不同的位置，要知道任何的股票震荡起来都是相当恐怖的，谁炒谁知道。所以，这个时候，当初寻求外部心理支持的那些韭菜们（抱歉用了这个词）已经基本都被洗出去了，后面的继续上涨和他们没有关系。很明显的，当发现这只股票有可见的问题的时候，最优的选择其实就是听自己的，直接抛掉，很简单的道理，为什么要听别人的呢？如果你是一个新手，也不熟悉这只股票，却没有主见的从市场情绪和其他投资者那里寻求信念上的支持，大概率是没有好结果的，最终只会沦为牺牲品。

那么一个成熟的投资者通常会怎样做？他必须知道这只股票本身的价值，公司的各种基本面，过去的各种走势，和未来的各种可能，只有做到那样才能立于不败之地。以我的认知和经验，一只股票的股价在短期内会受到各种因素的左右，产生很大的偏离也完全有可能，但是长期来说一定是和业绩，和基本面挂钩的，一只股票（有一个重要前提：市值不能太大）只要连续2年业绩都有可观的增长，股价不增长是绝对不可能的，哪怕它2年前就被炒爆了，只要接下来连续2年继续大幅增长，股价依然会大幅增长，就是这么任性。最经典的可以看下05-07年涨了近50倍的牛股广船国际，享受了业绩暴增和牛市水位的绝妙双击。买过广船的人很多，但都是吃其中的一小段，咬了两三倍就满意的走了，如果是对宏观经济判断准确又赌对牛市的，又对造船业有认知且对广船的经营有足够研究的，他们一定可以吃到相当大的一段，得到10倍20倍甚至更多的利润。他们会去问周围的股民朋友你们觉得这只票怎么样吗，他们会听信财经频道股评专家的说辞吗？绝对不会。其实用常识想一想，自己吃不准的情况下，听了其他人的意见信心倍增，于是盈利数倍，这种事听上去就不科学，这种事情要是很容易发生，这个宇宙肯定会失去平衡发生爆炸的。

好了，说回回撤的话题，一个成熟的投资者在高位面临极大回撤可能的时候，会如何做？首先他不会根据周围人的意见或者判断来做判断。然后有一个简单的道理：股价在低位时，启动需要投资者的信心。但是在高位时，支撑却不是来自投资者的信心，那并没有什么用。是不是在高位大家心照不宣心知肚明，无非是贪婪和更贪婪的区别。短暂的共同信心提供的支撑注定是敏感脆弱的，只有大环境和个股本身的强力表现，才能凝聚长时间的合力，如果大环境和个股本身的动能衰竭了，这种高位的信心最终的归宿就只能是逐级跌落，越有信心坚守的受伤越伤。很明显，判断一只个股能否继续向上，依据是大环境和个股本身，并不是大家的信心，在股市里，同伴的信心可以瞬间变成对手的獠牙，形势一旦逆转，那就没有同盟军，只有对手盘，你以为是胜利的冲锋号，实际却是溃败的集结号。如果确定是一个明显高估的高位，那么就应该选择走而绝不是看其他人的想法。如果确定现在这个高位并不是绝对高位，未来还有很大空间，那么也可以选择忍受回撤，长线持股。当然也可以冒着卖飞的风险去吃一段波段。如果决定要吃一段波段，就需要在基本面的基础上根据市场情绪，大盘趋势，结合K线技术面以及市场信息面去判断回撤发生的概率，深度，时间跨度，以及其他备选切换股票的对应情况。这个吃回撤波段的操作显然非常复杂，这里不作展开了，但这是一个绝好的话题，以后试着另开一贴专门分析讨论，有大V有兴趣的可以开讲授课，比如我觉得@弱弱的投资者 一定可以驾驭这个话题。

说了这么多，才刚说了股价在高位的情况，写得很碎片化，需要再点下题：投资决策必须是独立的，因为其他人的信心并不是可以支撑股价走势的力量，信心随时变化，一旦变化，所有曾经的战友随时变成对手。市场的残酷就在这里，所以千万不要做一个暖男，更不要指望靠其他投资者来温暖你。如果确定一只股票高估，那么自己去做判断它可以继续高估还是回归价值，钱是你的，脑子也是你的。熬得过冰冷的寂寞，才到得了温暖的彼岸。

过去的三个月，股灾已经发生，因为各种原因大势受阻，情绪受损，估值回落，大部分的股票已然不存在高估，开始进入低估的区域。牛大款刚背过身去，闪电熊就把地球顶砍成了白菜价。此时扯太多高位如何决策已经不合时宜了，接下来说点应景的内容：低位如何入场。

之前已经提到过一个基本的理念，股价在低位的启动需要不断凝聚投资者的信心，在低位的信心才是真正有效的信心。高位的信心是一种赌博，虽然低位的信心其实也同样是赌。高位面临短时间下跌风险，低位面临长时间不涨的风险。那么是不是低位就是大家同仇敌忾共同进退的时刻呢？依然绝对并不是！因为股价在从高位下来到低位启动之前的那个阶段，必须经历一个大部分散户信心崩溃到彻底绝望的过程，越是临近大幅上涨的前一天，大家的感受就越是此股已经完全没有希望，没有几年根本起不来。

原理其实也很简单，这个时候就是庄家搜集筹码的关键时期。根据我的观察和猜测，很多主力的手法都是在一只股下跌到价值区间的时候就开始进场了，但这个时候他们并不锁定吸进的筹码，他们吃进的筹码都是用来砸出一个更低的价格，第一天先吸筹做出拉升，画出漂亮的K线，吸引抢反弹的技术派跟风，然后第二天一早把筹码放出去，直接低开把前一天跟风的埋了，逼严守纪律的技术派们割肉，等割出一个更低的位置后，庄家在低位再把吐掉的筹码吸回来，如果形势允许还可以做出一个踩住某均线的下影线，然后有些又贪便宜货又会看K线的价值投资者们会自作聪明的觉得此时已经安全了，然后你懂的，第三天照样埋掉。在人心涣散，形不成合力上涨的情况下，股价怎么走完全由庄家说了算，所以，对技术派只要一两天就能逼他们割肉，价值派虽然顽固一点，但上上下下多振荡几天，不怕他们不缴械。庄家就在这样一步步把股价整下去的过程中，赚到一小部分差价，不过他们主要的目的还是把价格压到极低估的时候放量吸筹。他们最终达成目的的关键就是让大部分持股散户绝望，乖乖交出筹码，再顽固的多头，也会冒出这样“理性”的念头：既然一直在跌，那何不先出来等更低的位置再进呢。所以可以想见，你去问周围的人对这只股票有没有信心会有什么结果？如果有信心的人很多，放心吧，一定继续跌，这就是在下跌周期中所谓的“多头不死，下跌不止”。 看明白了吧，如果你把别人的信心当成自己可以持股的理由，其实真的是搞反了。其实大家都看好，反而很可能是你应该放弃的理由，而大家都绝望了，却是最后一批坚持下来的人可以迎接黎明的时刻。目前的盘面就是在这个状态中，其实庄家都已经进场，开始玩了，就是不知道还要玩多久，但不管玩多久，必然是要玩到大部分人都偃旗息鼓了，玩死一大票了，才可以再次开启行情。因为只有大部分散户挂了，才积累起足够的肉可以分食。

所以，道理是一样的：投资决策必须是独立的，如果确定一只股票低估，那么只能自己去做判断，它究竟会继续低估，还是即将回归价值。此时的同伴依然是对手盘，因为庄家必须杀死大部分散户。只有走人少的那条路，才能在屠杀中挺过来。如果重仓的，坚守住自己的筹码，如果空仓的，坚定信念，等到最合适的时机果断出手。理论上是这样，但是没那么简单，实际情况还经常会拓展出另外一个剧情分支：就是你孤独的坚持，完全可以得到另一个悲伤的结果，你买了一只被大家抛弃的股票，所有人都不看好，那就没有人气，低估之后只有继续低估，永远低估。。。

高位和低位的情况都说过了，股票的涨跌周期和庄家的控盘注定了我们只能孤独的投资，因为很多时候，孤独与隐忍等来繁华，喧嚣之后带来绞杀。交易这件事情的独特属性注定了投资者之间始终是一场相爱相杀的悲剧，因为大A股没有分红的好传统，使得这场厮杀更加的激烈。买一只股票，就是为了在更高的价格有接盘侠来接你的盘，这样你才能获利。如何才能做到这一点，只有在没有人看好，没有人敢买的时候买进，然后等所有人都看好，大家都追涨的时候卖出。股价的绝对值其实就是信心的量，股价的演变是市场信心从不断聚集，到最后消散的过程。低位的时候信心最少，高位的时候最多，信心增加带动股价升高，在信心无法更多的时候触发崩塌迅速减少，归于沉寂后再重新聚集。这也是为何散户投资者越多，股价越无法增长的道理，因为已经涨到头了，无法再有更多的信心加入，说白了也就是未来没有足够的接盘侠了。如果一只股票有太多的人看好，一定是阶段性达到顶点了，因为从交易的角度来说，大家都知道这只票好，充分的了解了信息，充分的冲进来买了，充分到未来已经没有更多的人可以来接盘了，那这场攀升之旅就只能停下了。同样下跌亦如此。大家都知道要跌，充分的释放了恐惧和风险，充分的逃出去卖了，充分到未来已经没有更多的人继续抛了，那这场下跌筑底之旅也就快结束了。个股如此，大盘亦如此。

所有的场景所有的逻辑都指向一个事实：投资只能是这样孤独的，孤独又寂寞地等待热闹与喧嚣，也可能在孤独的等待中挂掉。而现在，可能就是需要去面对孤独的时候，去向孤独索取希望，你准备好了吗？




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