越来越体会到芒格说的"投资难"，过去的收益运气成分居多。
梳理一下我这两年的困惑：
关于拼多多
a，今年68元卖出了拼多多，因为当时的月活数据大幅下滑，APP木马事件等；
b，当时也看到的团队组织的高效和专注，产出惊人；Temu的进展也顺利；
c，管理者的本分似乎跟广告营销中体现的，总有些不一致的地方；
d，当下拼多多股价来到140元
这笔投资算对还是错？
关于神华H
a，大概两年前茅台冲上2300+，港美互联网估值都上天；账算不过来的情况，大部分切换到当时15港币的神华H上；
b，理解了国内短缺低成本的动力煤，对煤炭的底线价值也就有粗浅判断，投资买入神华H属于一尺栏的判断；
c, 做为受益于巴芒思想的学习者，“合理的价格买入优秀的公司远胜于优秀的价格买入普通的公司”；当腾讯下跌到500港币时，神华切换腾讯的冲动就控制不住；
d，结果在神华仅仅赚了十多个点的分红钱，大部分都切换到400~500港币的腾讯上；后面的剧情惨目忍睹了，一个翻倍，一个腰斩；
这笔投资算怎么回事？一尺栏换七尺栏吗？
关于腾讯
a，做为互联网从业人员，能深刻感受到腾讯产品的优秀，以及管理层的靠谱；
b，面对2021年前一路长虹的腾讯股价，感慨难以下手的估值；终于等到从700多回调到500、400的腾讯；心怀激动准备长期押注伟大的企业…..
c，随着股价的下跌，盼来公司的回购，回购一年发现不对劲，股份数不降反而升了…
d，此刻明白不计算股权激励的非标利润跟芒格口中Non-GAAP一样狗屎；
e，在对比腾讯的诸多投资，跟苹果的投资收购，以及现金中性策略后；明白了腾讯的优秀和苹果的优秀还不是一个水平
这笔投资算惨吗？谁知道，需要时间去治愈
关于中海油H
a，拼多多出来的资金切换到海油上；大概是12港元的价格；
b, 海油开采成本普遍低于美欧等头部石油企业，估值也就他们的一半；产量还持续增加；
c，油价的难以评估是核心困惑点，基于美欧油气的桶油盈亏价60美元，毛估年利润700亿可做为底线估值；
d, 巴菲特持续买入西方石油；
f， 本月想明白一个点：石油做为无差别商品，长期不应该高于成本价太多；
这笔投资本月切换到陌陌上，考虑点在相对于油价的把握度不如账上净现金的陌陌有底吧；谁知道是对是错呢?
关于美团
a, 腾讯分配的京东直接卖出没有疑虑；腾讯分配的美团就纠结了…
b，美团过去从百团大战一路来的优秀有目共睹，王兴确实也是数一数二的企业家；
c，美团的商业模式始终存疑，外卖高昂的人力成本，也带来强的壁垒；
d，直到今年抖音入侵了利润丰厚的到店业务；买菜及电商巨额亏损看不到头；
深刻体会到‘商业模式是第一位’，在损失过半的情况下，含泪清掉美团，换点游戏A4下的腾讯, 这笔被动投资也算长教训了
关于中国
芒格常说到有鱼的地方钓鱼； 国内无形的手总在头上悬着；这地方算有鱼吗？
感恩于巴菲特、芒格、大道三位投资大师，本领没学到家，身感不易。
对我而言，价值投资确实像远处的大山，看着很近，实际还远着。
走着~
$拼多多(PDD)$ $腾讯控股(00700)$ $中国神华(01088)$