$威孚高科(SZ000581)$
有一些朋友不喜欢看财报，也不喜欢看财报的分析，认为重点是要做企业的分析。而我的意见是企业分析是肯定要做的，必定是先做企业分析，企业定位，企业及行业的研究通过了之后，才去做财务分析的。所以企业分析做完之后，一段相当长的时间之内，投资是需要跟踪公司的每个季度的财务报表的，这是最基本上的了，如果有朋友不愿意看，也觉得没有用，建议可以拉黑我的。
在这里的写的东西，更加多的是为自己的投资留下一个完整的纪录（因为以前没有一个好的地方可以留，现在我开通了微信，也可以留了），如果真的大多数人都是不喜欢看这些分析的，那么我肯定会很识趣，我会离开，在我的微信上写就好了 。我一直的观点，过多的投资交流是无益的，并不会提升你的投资收益。
有时候真的觉得挺奇怪的，10多年过去，还是没有变过。和上一轮2005-2008年那样，故事讲得动听，就会上涨，新兴科技无论是什么就会上涨，甚至只有一个概念就开始上涨了。
好了，上面写了太多废话，现在开始对000581威孚高科进行2016年一季度的分析，先来看看整体行业的情况，因为威孚的经营受整个行业的发展的影响很大。
1.1-3月汽车销售情况
# .今年1-3月，汽车累计产销659.05万辆和652.67万辆，同比增长6.18%和5.98%，增幅分别比上年同期提升0.92个百分点和2.08个百分点。在汽车主要品种中，与上年同期相比，商用车产量降幅明显收窄，销量结束下降，乘用车产销增幅有所减缓。
2.1-3月商用车市场情况
# .其中，商用车产销88.82万辆和85.77万辆，产量同比下降0.29%，销量增长1.16%；乘用车产销570.23万辆和566.90万辆，同比增长7.26%和6.75%，增幅分别比上年同期减缓3.40个百分点和2.20个百分点。
3.相关行业信息
# .财联社3日讯，本月起，河北十个地市将率先取消对皮卡车进城限制。河北是皮卡解禁政策的四个试点省份之一，其它三个省份也在积极推进皮卡解禁试点工作。专家预计，皮卡解禁必然带来新增市场需求，未来皮卡将成为汽车行业的一个全新增长点。
# .据北京环保局消息称，今年四月起，京津冀三地统一实行机动车国五排放标准。比全国统一实施的时间提前了半年多，而之前北京市环保局宣称2016年推出的“京六”标准，征求意见稿已经出台，并计划将于2017年实行。“京六”排放标准是参照美国加州法规，被称为世界上最严格的机动车排放标准。
看完上面的行业情况，相信大家心里已经有一些想法了，现在来看一下公司的一季度情况。
4.一季度收入利润：
# .一季度威孚收入15.33亿元，同比下降13.97%，综合毛利率21.29%,上年全年为23.45%，上年同期为21.53%，基本保持平稳，综合营业毛利为3.26亿元，同比下跌14.92%。
# .在三项费用方面，除了财务费由正转负（由468万到-342万）变现较好之外，销售费用及管理费用同比都是上升，销售费用同比增长4.05%，达到4190万，管理费用同比增长达到13.34%，达到1.62亿元。有朋友说，这是公司投入的研发费用的缘故。我自己的个人意见是，我十分赞同公司要不断的投入研发费用，但我更加希望真的能够吸收合并一些有用的产品出来，能够让公司自身的经营实力和硬实力能够强大起来。抱歉，我暂时还没有看到，我希望以后有，毕竟是背靠博世啊。
# .上半年投资收益达到3.26亿元，同比增长1.55%，基中属于联营企业贡献了2.47亿元，在这里主要是博世汽柴和中联电子两个公司贡献了。投资收益占利润比达到72.74%，上年全年这个比例为80.14%，上年同期这个比例为66.17%。
# .一季度营业利润为4.41亿元，同比下降13.43%,营业利润率为28.76%，净利润为4.05亿元，同比下降6.65%，净利润率高达26.44%。一季度威孚自身产生的利润为1.22亿元，同比上年同期的1.64亿元，下降25.56%。
5.资产负债情况
# .一季度货币资金余额为11.45亿元，期初为32.74亿元，一个季度少了这么多现金，是因为公司将钱投到了理财产品去了，一季度其他流动资产为39.64亿元，其期初为20.16亿元，一季度末预测公司投入的理财产品余额应该达到35亿元左右。
# .应收票据余额9.68亿元，应收帐款余额16.31亿元，预付款项8932万，应收票据+应收帐款+预付合计约为27亿元，应收帐款周转天数为97天，上年全年为80天，期初为84天，收款方面同比表现有所欠缺。
# .一季度末存货余额为9.23亿元，期初为8.65亿元，上年同期为10.96亿元，同比下降15.81%，存货周转天数（成本）为70天，上年全年为72天，上年同期为71天。
# .一季度末公司固定资产净额为23.33亿元，期初为23.20亿元，上年同期为13.31亿元，在建工程为1.66亿元，期初为1.62亿元，上年同期为6.26亿元。公司的几个幕股资金投入项目都已经完成，而且都已经转固了。
# .一季度末短期借款有2.63亿元，无长期借款，应付票据为5.95亿元，应付帐款16.40亿元，预收款项为2866万元，应付票据+应付帐款+预收款项舍计约为22亿元，稍少于应收票据+应收帐款+预付款项，但是由于应收票据达到了9.68亿元，应收帐款的16.31亿元，刚好可以和应付帐求教的16.40亿元对冲。
# .营运资本一季度末为58.03亿元，继续增长，期初为56.43亿，上年同期为52.64亿元，资产负债率为21.84%，净资产收益率为3.35%。
6.现金流量情况
# .一季度销售收到现金10.45亿元，同比下降41.70%，购买商品支付现金为6.46亿元，同比下降47.07%，一季度经营现金流净额为4283万元，同比下降79.45%。
最后我想说的是，整个行业环境不错，会越来越不错，而且商用车一季度也结束下降了，这个无论对于威孚自身，还是对于博世汽柴都是好事。