同时,国泰君安也表示,单看股息率,港股互联网的股息率相对其他行业更低,但若算上公司回购行为,互联网企业的隐含股息率大幅提升。
以腾讯为例,2023年,腾讯回购金额490亿港元,超过去十年回购金额总和。假设2024年腾讯股价维持不变,考虑到本身的分红和新增的1000亿港元回购计划,股息率预计将达到4.8%,将会带来比A股高股息更好的投资机会。
此外,网易整理了8家上市互联网大厂2020与2023年财报,并对其营收、净利润、净利率、现金流、市值等多重维度进行对比。
总体而言,相较3年前,2023年的8家公司营收相加总计增长了将近60%,毛利润增长了63%,净利润增长了24%。这可以很直观的说明,在业务上这些公司增长的机会一直在。
但同时,相比过去快速扩张、暴利、高增长的时代,大厂的业务回归基础盘,不再盲目扩长,砍掉不赚钱新业务,增长变慢,变得“平庸”了。“平庸”体现在成长性、盈利模式等因素,体现在资本市场对互联网公司不再追逐。
龙头厂商布局AI胜率更大由于互联网大厂拥有强大现金流的特点,因此其在AI竞争的风口下,一直都被认为是更具优势的一方。梳理来看:
阿里投资的月之暗面和MiniMax,前者上线KimiChat AI搜索应用,现已成长为国内网页端周度访问量最高的AI应用;后者发布Talkie&星野等AI应用,其中Talkie海外日活峰值不断攀升,根据Data.ai数据,其日活已达百万级别,持续追赶AI陪聊应用龙头Character AI。
腾讯自研的混元大模型,根据华福证券的测评,其与国外Gemini Ultra、Claude 3 Opus、Mistral Al等一众模型差距较小;同时,腾讯选择讲王牌产品直接接入AI,包括腾讯云、腾讯会议、腾讯文档、QQ浏览器、QQ音乐等核心业务和产品,进一步巩固产品优势。
百度的文心一言,现已成为中国最受欢迎的ChatGPT式聊天机器人,据李彦宏透露,文心一言的应用程序编程接口(API)日均调用量突破2亿。
另外,还有京东京言AI助手已经能够完成基本的商品查询、推荐、对比等任务,并在实际应用场景中提供了较为准确的信息咨询服务,知乎发布“发现·AI搜索”应用,各互联网企业均积极将自己在AI层面的最新成果推到用户面前。
加码回购年内以来,互联网巨头纷纷加码回购。
4月2日晚间,阿里巴巴在港交所发布公告称,截至2024年3月31日的季度期间,公司以48亿美元的总价回购了总计5.24亿股普通股;1月17日盘后,腾讯控股公告,耗资约10亿港元回购365万股股份。至此,腾讯控股今年以来已累计回购88亿港元
其余公司梳理来看,美团斥资约4亿港元、快手斥资6033.18万港元、小米集团斥资1.38亿港元回购公司股份。
可能对A股的映射近期瑞银将A股和港股的评级上调至“增配”,同时瑞银将中资股评级上调至超配,称在MSCI中国指数的成分股中,消费和互联网行业比重居高,随着消费出现初步回暖迹象,它们的业绩料有更佳表现。
中邮证券指出,食饮板块高股息公司相较其他传统高股息行业标的,股息率相对偏低,但利润增长稳定能保持相对稳定的长期盈利能力,且当前股价和估值经过近3年回调估值相对合理。
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