股票的价值

股票的价值有很多维度，有些显性有些隐性，交互变幻，阴晴不定。价值在价格上的反应更是受到多种因素的影响，时高实低。

股票筹码的稀缺性就是一种价值，这在大A股的博弈市场体现的尤为明显。

股票背后是公司，公司有资产有利润有现金流也有分红。

资产清算价值是一种价值，但现实中正真清算的公司很少。

公司产生的现金流是价值，所有未来现金流的折现价值是股票价值的基础，但增长率，折现率，现金流的可预测性又都给这种价值评估带来挑战。

利润增长是价值，但增长的可持续性，增长背后需要的投入，增长是否会能转化成未来的可留存现金流，诸多变数变幻莫测。

分红也是价值，但分红没有利息那么稳定，未来可能变多也可能变少，多少股息率是合适的，不同公司不同阶段也不一样。

市场对股票估值时，在某个阶段常常会锚定一种估值方法。但忽略了另外一种估值方法。但这种锚定时不牢固的，机会和风险往往都体现在这背后。

估值是股票投资中最重要的事，没有之一。