中庸之道的投资者05-02 18:1112-19年的时候,马士基的盈利能力绝对是行业一流水准。20年后马士基的战略出现问题,主要在于舍弃了部分集运利润,试图换取物流业务的快速发展和长周期的利润平衡。比如疫情期间运价高涨时,与很多大客户签了价格低廉的长约。希望绑定这些客户的端到端物流业务,同时平衡航运顺周期和逆周期的利润。可惜愿望是美好的,现实是骨感的。当运价大跌,实时运价和长协价倒挂时,客户纷纷选择走实时运价订舱,长约价格成了一纸空文。
23年底红海危机后,马士基虽然通过涨价提升了集运收入。但是大量的长协价限制了价格弹性,特别是当爆箱爆仓时,马士基取消了很多SPOT实时订舱,导致盈利能力进一步削弱。所以一季度财报不佳也在意料之中了。
草莓蛋terryshi05-02 17:19马士基的问题在于大肆收购供应链企业,似乎是想利用别人的资源为自己主业带来客户。这个与海控是截然相反的,海控是在现有的客户里尝试发展供应链业务。
两种模式孰优孰劣还是要看当时的市场环境和投资回报。别人花钱的时候你都觉得他牛逼,比如顺丰的股票高点就是在收购嘉里物流之后出现的。
结局好不好,还是要未来的报表体现的
草莓蛋terryshi05-02 19:09幸运huang的一季报分析里其实拆解的很清楚了,并没有释放啥利润。
看海控一季度的业绩,谈不上多好,扣除汇率因素,业绩同比下降就不止5%了。
但是油价也比去年那个时候贵不少,所以能够接受。
看海控就看半年报,只要半年报比去年强,今年全年就是增长的。我觉得这个是大概率
草莓蛋terryshi05-02 17:22头部集运公司大多是上市的,大家都有财报。马士基可以口嗨,但靠财报调节是无法实现目的的。
他本质问题就是运营效率低,长协占比高,可能目前供应链业务还在吸它集运的血。