$中粮糖业(SH600737)$ 对比了公司23和22年的年报，发现利润增量主要集中在贸易糖子公司，增加近6亿和番茄子公司，增加近4亿。贸易糖子公司跟糖价的波动大小关系挺大，确实比较难熨平，预计今年即使达到去年三季度的高糖价，利润也会减少不少。受国内番茄价格下降影响，如果番茄制品价格小幅下跌，今年番茄子公司在去年的业绩基础上减少10%，利润约5亿，那么可以适当熨平周期。按照目前糖价，先拍一下今年利润预估，自产糖等子公司约4亿，贸易糖子公司约3-5亿 ，番茄子公司约5亿，合计约12-14亿。