不说现在大规模离场吧，但至少要保持持仓的冷静，持有尽量安全的品种（大蓝筹短期相对安全）。今日卖出大半新北洋后，总仓位约8成。虽然仓位很高但我不惧怕个股熊市，因为我持有的仓位大部分是低估的，最差也是估值合理，且全是看得懂的股票。也不惧怕指数的下跌（相对于个股，指数下跌空间有限，或1800极限，甚至很可能依靠优质ROE的蓝筹股而缓慢上升），如果持有的个股下跌，我会考虑加仓，反正个人有不断的现金流，管理的账户也有不断的新进资金。
另外，尽管几个综合指数这两年来已经走出了了牛市，但我坚持认为这不是健康的牛市，这只是用一个更大的泡沫来支撑上涨罢了。相反，如果注册制后新股大规模发行，这个击鼓传花的牛市必然无法继续，一切将崩溃。
看了一个国内银行股的成交统计以及外国市场的部分大蓝筹成交情况，只能说别人家的蓝筹股果然不一样。看来汇金减持四大行并非空穴来风，是应该增加点流动盘了。就是不知道T+0和期权等在上证50推出后，外加沪港通开通后，情况会有什么样变化呢？甚至想一想未来的人民币国际化后资本市场全开放，注册制正式推出……细思极恐，画面太美，不敢想象。
注：日韩和台湾这两个新兴市场开放金融市场引入海外资金后，市场的投资风格也随之发生变化。海外投资者交易将更集中于市值大的股票。以台湾市场为例，引入海外投资者后，前10%市值股票的交易占比，从20%提高到60%左右；韩国市场上，整体而言大市值的股票交易也从30%增加到60%。
退一步，想象一下，如果现在牛市来了，会以什么样的方式呢？是继续把击鼓传花的游戏玩下去，把题材概念股、高估垃圾股、重组并购股、各种小盘股、次新股的估值从60倍炒到200倍呢？还是说高估值股票大跌，而大蓝筹独涨带领指数的牛市呢？显然，在发行制度、退市制度、法律制度、市场后构成、资金利率、资金成本、风险偏好、经济低迷还未转型（7-8月份经济数据接近金融危机状态）等一系列条件不具备的基础上两者都不可能发生，没有牛市，只有高估值个股的超级大熊市。
再看小盘股的成交情况，中小板总市值4.4万亿，近两年成交额平均450亿，上周放出历史巨量达1058亿，创业板总市值1.8万亿，近两年成交额平均230亿，上周达到历史第二成交额481亿，上证50总市值不到8万亿，近两年成交额平均200亿。虽说主流资产被边缘化也不是一两天了，但今天小盘股成交额是不是有点吓人了？真的能用增加的几个新股来解释吗？
不过也是因为交投活跃，个股大涨，认为大牛市的人也不在少数，这并没什么奇怪的。而我现在也是高仓位，但天天如履薄冰，只敢买一些尽量低估的。也不知道这一次A股会怎么样运行，毕竟历史上从来没有出现过：一边是蓝筹冰冷的海水，一边是个股特别是小盘股题材股炙热的火焰，且分化的如此厉害。随着时间的退役，泡沫却越来越严重。
再看几条新闻，证监会新闻发言人张晓军今日回应媒体对于发行注册制改革进展的问题时表示，按照计划，注册制改革方案计划在今年年底推出，目前相关准备工作正在进行当中。这是继该监管机构另一发言人邓舸在9月2日向新华社表示下半年将推进注册制改革后，一次更加明确的表态。9月初，全国人大常委会通过了修订《证券法》的决定。本次修订，最大的关注点无疑是新股发行的注册制改革。
其实就像张晓军说的一样，注册制一直在按计划推行，年底推草案是预期之中的，只是大家都沉浸在美梦中不肯醒来罢了。按照目前计划，今年年底草案，明年人大修改证券法，明年年底彻底开始注册制。用一句中国足球的俗语：留给散户的时间不多了，个股大熊市缓缓开幕，距离高估值小盘股、小市值壳股暴跌渐行渐近。但短期看，好日子恐怖还要持续一段时间。
我们既有全世界第二便宜的蓝筹股，又有全世界最贵的小盘股。这种估值差距构成是长期博弈的结果（体制+赌徒），所以一个沪港通甚至注册制都没办法马上改变市场的偏好。虽然长期看，常识告诉我们，泡沫的结局已经注定，但短期要如何演绎，估计上帝都猜不到，毕竟从来没有哪一个市场 出现过 蓝筹股和小盘股估值差距在十倍（就算2000年美股纳斯达克泡沫都没有那么夸张的估值差），更别说垃圾股的估值差距了。所以未来两年A股的走势必定一场非常经常精彩的博弈。
从我个人的角度，我希望（认为）有一场个股的大熊市，这样便宜货遍地才有金子可以挖掘。当然，不论如何对于指数，我不看空，银行为首的蓝筹极低的估值早反应了最坏的预期，指数下跌空间已被封杀。但短期也肯定没有指数的牛市。实体经济积重难返、体制建设问题重重、改革短期阻力很大，在这样的背景下，似乎短期也只能期待资本市场开放后，外资大量买入实际流通盘小的可怜的蓝筹股了吧。或许也正是因为这样，才有汇金减持银行股的传闻，毕竟那么小的盘子，一买就爆了。不过长期牛市值得期待，改革带来经济新的一次起飞，跨国中等收入国家进入发达国家也不是遥不可及的事，这也是大家的中国梦。
其实看中证500 创业板、中小板综早就已经走了2年牛市了，只不过这个牛市不是理性的牛市，是一个建立在原本泡沫基础上的更大的泡沫。所以这一次站岗的人，可能比6000点买蓝筹的人还要惨，例如中创信测（北京信威）这个股票市值已经登上了1200亿，成功超越平安银行、大秦、万科这些夕阳行业，荣登A股总市值第24位的宝座，并且根据目前股价上涨趋势，排名还会继续提高，其实资金并不是看总市值炒作，而是看流通市值炒作（中创流通市值50亿）。此外，很多只有概念的垃圾小盘股未来没有任何价值，相对的，垃圾蓝筹股好歹还有分红拿。
最后，看到一份格上理财对1000多个私募的统计，显示其中TOP 5%的私募产品年化收益只有14.5%，相比较多数散户目标50%-100%的年收益，还能说什么呢？所以真的没办法和散户说资产管理和确定性的收益，我现在也放弃了，又不是上帝不可能打救所有人，大部分散户只会嘲笑20%收益的人是傻逼，他们宁愿选择买入小盘股、重组股、题材股参与市场博弈获取几倍利润，毕竟一万年太久，大家只争朝夕！
