注1:汽轮机、发电机等常规岛主辅机虽属非核安全级,但真正具有供货资质的只有上海电气、东方电气及哈动力等少数几家公司。
注2:标红企业为上市公司,其中台海玛努尔(台海核电)借壳$丹甫股份(SZ002366)$ 上市,对于主辅机本体及其铸锻件、构件这些长周期设备来说,大部分已获路条待核准的机组已在之前完成招标。故下半年行业重启对于相关企业短期的新增订单拉动不会太显著,并且该环节绝大部分上市公司的主业都为非核电产品,核电业务占比很低,故重启对于其利润表影响也不大。唯一例外的是近期刚借壳上市的台海核电,其主营核电主管道业务,当前在手订单超5 亿,14 年业绩将现高增长。
注3:对于仪控、锆管这些尚未国产化的短周期产品来说,其所生产的产品价值占整个核电机组的比例极低,对于安全性影响却很大。所以业主倾向于选择进口产品,替代进程缓慢。基于此,判断下半年行业重启对于相关上市公司订单的影响也不会明显。
注4:对于阀门、暖通这类完成国产化的短周期产品来说,近期核电重启会给国内企业带来较多订单。我们主要关注企业自身的弹性。江苏神通及南风股份作为各自领域的龙头,且核电业务占比较大,受益程度也较为显著。
注5:总结来看,核电重启中最为受益的上市公司分别是江苏神通、台海核电及南风股份。