报告出处：长江证券

天然气是中国短期最重点发展的替代能源，未来五年消费量年均增速或超20%
四大驱动因素分别为：政策支持、供给增加、需求扩张、天然气价改。

产业链上、中、下游存在历史性投资机会


上游（产气）：油气设备及能服开启“黄金十年”。国内高应力储层石油、致密
油气、页岩气开发力度加大，将推动水平井数量增长提速，压裂需求扩大数倍；实质性利好压裂设备、井下工具、连续油管设备、测井设备、钻机等需求；能原服业务增长潜力巨大，民营油服公司迎来历史性发展期。

中游（输气）：管道气与LNG 并重，看好液化设备需求。管网建设催生输送钢管需求；LNG 业务盈利能力高，中小型液化设备增长前景广阔。

下游（应用）：（1）燃气是长期稳定增长的业务，渗透率提升及城镇化推动需求，提价增厚利润率；（2）雾霾扣动气电大建设“扳机”，分布式能源潜力不可限量；（3）LNG 车辆应用高速扩张，行业“供不应求”，13-15 年需求复合增速或达70%以上，龙头企业畅享行业成长；（4）天然气改变了全球石化产业平衡。以LPG 深加工为代表的新路线受益于于烯烃原料轻质化产业大趋势。

重点推荐公司

杰瑞股份：未来的国际油服巨头。公司管理水平和激励机制超一流；未来扩张遵循“设备+服务”模式；竞争优势将不断强化，增长空间不可限量。

吉艾科技：受益测井技术升级，产业链扩张提升潜力。公司新型测井设备适应水平钻井，是业绩主要增长极；产业链拓展稳步推进，成长空间打开。

富瑞特装：中国LNG 应用装备的领军者。公司在服务等方面竞争力较强，后续扩张计划明确；受益行业高景气，未来两年增长前景非常乐观。

金鸿能源：布局广泛，外延拓展确保公司持续成长。公司臵入资产中油金鸿主营天然气输配业务；以干支线为中心，收购兼并强化公司成长能力。

海越股份：华丽转身进入石化行业。LPG 化工项目即将建成，产品前景广阔，未来无论是LPG 价格下行，还是油品升级，均为受益最大标的。

安凯客车：LNG 业务加速推进，或彻底扭转业绩预期。
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