本文是“财经独行侠”第923篇的原创文章，还请各位老铁帮忙点个赞，谢谢支持！
跌宕起伏
这周是新国九条发布的第一周，行情表现异常跌宕起伏。可以说是今年1月-2月那样极端走势的一个缩小版。
周一周二两天杀跌，尤其是周二的杀跌程度几乎快赶上1月的小型股灾。随后周三直接快速反包，可类比于2月的400点暴力反弹。之后市场情绪逐步回归平静，行情又回到震荡为主。
本周全A跌幅中位数为-5.4%，算是比较大的杀跌了。面对如此行情，我们一直跟大家强调的是，不要因恐慌情绪盲目杀跌，最后又回来追高。现在再来看这一周，确实就是咬咬牙挺过来要比杀跌追涨的好得多。
我们这周前两天也比较煎熬，账户快速回撤，但都没有在恐慌的时候盲目割肉。等熬过来后看，好几只个股慢悠悠的还创了新高。如果是在这周两头挨了耳光的朋友，真的应该好好反思了。
A股的业绩
眼下市场，业绩是摆在所有个股面前一个绕不开的问题，特别是来到了4月下旬。很多人搞不懂A股的业绩到底重不重要？为啥有些业绩好的个股反而跌，而一些业绩不好的反而涨？
今天侠哥就这个话题跟大家聊聊，A股的业绩该怎么看。
之所以很多人搞不懂业绩好坏与股价走势的关系，是因为他们的思维是线性的。觉得业绩好股价就应该涨，业绩差股价就应该跌。但实际上，业绩与股价的关系是三维立体的，除了简单的业绩好坏之外，还有一个重要变量因子，就是股价的高低位置。
先给大家看看几组走势图。
双汇不用多介绍，乖宝宠物是国内宠物食品龙头。双汇年报业绩不及预期，分红也有所减少，发布当日近乎跌停。而乖宝宠物业绩超市场预期，发布当日涨了8%。这组就是大家所熟知的，业绩好股价上涨，业绩不及预期股价下跌。
两个都是存储芯片企业，也都在年报中体现出业绩反转的迹象。业绩谈不上多超预期，但肯定是不算差的。然而结果却看似有点反常识，财报翻牌的时候，两家公司走出了截然相反的走势。德明利跌停，而澜起科技大涨9%。
这两只皆属于22年卡塔尔世界杯题材股，业绩都不太好看，但两者的股价表现却完全不同。双象当年年报亏损6500万，洲明22年四季度亏损1.9亿。结果双象之后一路大涨翻倍，而洲明股价达到顶点开始下跌。
三组对照看下来，很多人可能就弄晕了。业绩好也可能跌，业绩差也可能涨，这是怎么回事呢？如果把股价位置这个要素放进去再看上面的三组对照，大家就会很清楚了。我将之归纳在一个坐标系中。如下图：
1、业绩好，并且股价位置低的；
比如澜起科技。市场发现前期股价下跌是错杀了，于是会快速进行修复。还有乖宝宠物，由于是次新股，市场此前关注度不太高，横盘整理了大半年。业绩发布后市场重新估值，股价也获得修复性上涨。
2、业绩虽好，但前期股价已经涨了一大截的；
对于股价位置不低的个股而言，业绩超预期也就是高开低走，因为涨多了。业绩只是符合预期的话，还有可能大跌，因为之前涨过了头。像德明利就属于典型的业绩超预期，股价高开低走。
3、股价前期涨了不少，结果业绩证伪，没预期那么好的；
像双汇就是，前面因为消费白马和高股息提前涨了大半年，结果业绩落空，分红还少了。市场直接用脚投票。
4、股价长期在低位徘徊，业绩也确实不是太好的；
这种一般以题材股居多。比如我们之前做过体育股、电商股等。虽然业绩普普通通，甚至可能某些时候还是负增长的，但由于股价安全垫比较足，反而不怎么受业绩影响。还经常会出现低开高走的情况。
这些也就是侠哥之前说过的，高位出利好未必是真利好，低位出利空也不一定就是真利空。
所以，看业绩从来都不是单一看利润正还是负，增长多还是少，而是要结合个股的位置高低，才能真正看明白门道。面对业绩披露期的最后一周考验，大家可以审视一下自己的持仓，看看手里的个股是属于哪一类的，做到心中有数。
调整就是机会
最后说下对下周行情的看法。
周五晚美股大跌，尤其是AI向的股票，如英伟达暴跌10%，AMD暴跌20%，让很多人对下周市场非常担心。但其实可能影响力度有限，我们市场有其独立性。
第一，从大盘来看，A股有独立的节奏。
美股前期上涨，我们没有跟着涨。那么美股下跌的时候，我们也未必会大幅跟跌。近期也公布了汇金的持股情况。一季度大举增持近1500亿。基本上沪深300和上证50ETF的份额都被包圆了，极致控盘。
第二，从市场结构来看，是科技线和资源周期线互为跷跷板。科技线调整的时候，资源周期品又会出来表现，稳住大盘，甚至还会强势创新高。所以无需担心整体风险，即便有短期调整也是机会。
第三，从科技线来看，不可否认，像英伟达这样的行业标杆股如此的破位大跌，难免会一时造成冲击。但并不能说明科技线就到头了。
近期人工智能线，以及整个科技线陷入调整，主要还是资金规避业绩问题。期间英伟达是大涨或大跌，其实都不会扭转这一趋势。顶多就是节奏上的变化。
既然如此，那么可预见到五一之后，偏爱做科技股的资金还是会陆续回归。外部冲击正好是一次激浊扬清，去伪存真。高新、鸿博、中贝、恒润这几个弄虚作假的倒下了，真正的好东西才会有更高的价值。
总之，我们依然看好行情震荡向上。五一前如果还有调整，那将会是面向下半年调仓布局的最好机会。