投资是个多因子模型。不能只看一个因子啊，要看行业，最好不是周期行业，要看文化，团队，管理，产品，等等，所以值得投资的企业屈指可数。万科是周期行业，基本可以忽略，他的创始人早早就跑了，你非要去接下落的刀，就是德鲁克来管理也是无力回天啊。