我手里留的一棵铁树就是通化东宝，在做持股分析之前，先来谈谈我的持股历史和持股感受。
通化东宝共持有489天，买入的时候属于盲人摸象，就觉得糖尿病是一个具有巨大人群和广阔市场的医药方向。按照大v们的说法，应该是具有很好的行业前景，公司业绩又稳定、利润较好，总觉得值得长期厮守，所以买入后虽然有挣15%的机会，并没有获利了结走人而是坚持持有，结果医药板块持续下跌，在等待中通化东宝在9元到12元之间震荡了两个个来回，目前依然是我的负资产。
一年多的持有期内，经历了医药板块由冷变热、由热变冷，以及通化东宝和甘李药业引发的投资群体大论战，后来看到了甘李药业的大涨，而通化东宝波澜不惊的走势，确实遗憾，但我想那不是板块趋势，应该是个股运作，我依然决定长期持有通化东宝，这是因为从板块和个股的情况来看，现在它应该逐渐具有了爆发的潜质。
我没有行业研究能力也没有个股财务分析能力，只是看到雪球里大量关于二者的分析和讨论我受益匪浅。通过我的观察和总结，尝试着用我自己的框架去对通化东宝做一个投资思考。
宏观：
糖尿病的市场人群巨大，病友对药物的依赖也在逐步增加，国产药正在逐渐分食市场，医保集采也在大力的试点和推广中，各家药厂正在逐渐适应这种新的竞争氛围，并从中寻找属于自己的经营模式。包括开发新药，
中观：
股市的政策底已经确定2600点至上。趋势向上或稳在一个箱体内，基本可以确定。由于没有获得经济或金融的绝对利好支撑，所以短期它依然不会有走牛。（尤其是米国的捣蛋😓，但这个也正常，竞争吗？）
中证医药指数从17718，一路下跌到7043，跌幅达到60%。23年下半年，本以为触底，结果24年又再次下跌。现在看该行业板块受两个条件制约还没有走到右侧行情，第一，历史上涨幅度较高，现在回调尚未结束；第二，药品集采，导致各药厂的利润下降，经营模式发生变化，也就是说，暴利期结束，需要药厂通过研发新产品来开创新的市场，从而获得更高的利润。
微观：
以下是借用东宝的守护神“金山之旅”研究结果：
——通化东宝深耕内分泌代谢治疗领域，聚焦广大未被满足的临床需求。报告期内，公司持续加码创新研发，研发总投入达4.2亿元，占营业收入比例为13.67%，相关创新药临床试验高效推进。两款一类新药口服小分子GLP-1受体激动剂（THDBH110胶囊）与GLP-1/GIP双靶点受体激动剂（注射用THDBH120）均已完成I期临床试验首例受试者入组。此外，GLP-1/GIP双靶点受体激动剂（注射用THDBH120）减重适应症申报临床获得受理。一类新药URAT1抑制剂（THDBH130片）IIa期临床试验达到主要终点；有望成为First-in-class的XO/URAT1双靶点抑制剂（THDBH151片）I期临床试验达到主要终点。
截止2023年，公司及其全资子公司东宝紫星共申请专利183件，同比增长约71%，其中PCT专利申请5项，地域范围覆盖欧洲、美国、日本、巴西、墨西哥、印尼等国家和地区；拥有有效授权专利98件，同比增长超100%，其中境内授权专利56件，境外授权专利由2022年的1件增长至42件。
药品质量是企业发展的生命线。公司严格把控药品生产的各个环节，建立了涵盖从物料入厂，生产中控，药品的放行，药品售后等全过程的质量管理体系。全面提高全员质量风险意识和质量管理意识。公司上市品种已全部获得国家药品监督管理局GMP认证。
公司设立了独立的药物警戒部门，依据药物警戒法规，不断建立健全药物警戒与产品召回制度，持续提升药物警戒管理水平，确保患者的用药安全。报告期内，吉林省药品安全监测中心检查组对公司开展了例行药物警戒专项检查，未发现严重缺陷及主要缺陷。
（感谢金山之旅#金山之旅# ，这些球员认真专业持续研究，且无私分享，帮我们小白快速提高认知水平。）
我的观察与思考：
a. 公司在传统的糖尿病市场经营稳定，占有率高。
b.公司在新型糖尿病药的研发上跟上了节奏，也有成果很快能够产生市场的收益。
c.公司的股权投资比较成功，投资了几个好公司，不定期的能够产生较好的投资收益。
d.在与甘李的竞争中，虽然市场份额较大，但是药品的研发高度不占上风，不知道后续的新药能否克服这个问题？
e.目前看，最大的风险在于公司控股股东将股权几乎全部质押，质押后的资金使用方向不明，还款有无风险。
我的选择：
针对通化东宝这只个股的操作，我的选择是把它当做铁树长期持有，铁树也能开花，开花的时候就艳丽芬芳无比。
我也做好了思想准备，因为集采的影响并没有结束，东宝也没有能够找到一个新的经营模式来获得更高的利润，那么，只有在医药板块整体走强和通化东宝能够开发出更加有高利润的产品占领市场时，才能使股价有较高的提升，预估该周期需要2到3年。
我也想做个实验，看看自己能不能通过长期持股挖掘一只真正的牛股？
（写此文也为鼓励自己长期持有😁💪）