近日，百洋医药发布2023年年报和2024年一季报。
2023年公司实现营业收入75.64亿元，同比增长0.78%，若还原两票制计算，公司实现营业收入85.85亿元；实现归属于上市公司股东的净利润6.56亿元，同比增长近30%，上市三年来实现连续高速增长。
2024年一季报，营业收入16.61亿元，实现扣非后归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长30.71%。
2023年，百洋医药进一步压缩批发配送业务，聚焦品牌运营，核心品牌保持高速增长。报告期内，百洋医药品牌业务实现营收44亿元，同比增长18.91%，若还原两票制业务后计算，品牌业务营收54.20亿元；利润贡献占比83.78%，是公司利润的主要来源。百洋医药以其亮丽的财务报表彰显了其作为国内医药商业化CXO领域领军企业的强劲盈利能力。这不仅凸显了公司在医药商业化领域的专业实力和市场竞争力，也反映出其健康品牌商业化平台的日益成熟和完善。
品牌效应逐步释放，盈利能力持续增长
和中国其他行业的崛起故事一样，医药商业化CXO也经历了从无到有，从小到大的奋斗之路。
作为其中的代表企业，百洋医药成立近20年来，已从品牌型企业转型为平台型企业，通过搭建“品牌高速公路”，为合作伙伴提供全渠道商业化服务。与用人海战术和产品空间换取市场份额不同，百洋医药凭借其对临床场景的洞察，将产品精准融入应用场景，着力在品牌打造，确立了在商业化CXO领域的领导地位。
上市三年来，百洋医药的盈利能力强劲，利润连续三年实现了大幅增长。这一成绩的背后，正是品牌效应逐步释放的结果。
在市场竞争日益激烈的今天，尤其在集采导致医药行业盈利空间整体压缩的市场环境下，只有基于消费者信任的品牌才有持续的盈利能力。百洋医药深知这一点，从成立之初就决心打造品牌。迪巧、海露、扶正化瘀、泌特、纽特舒玛等一系列知名产品，在百洋医药的运营之下，均实现了健康成长，品牌价值持续释放。
代表品牌迪巧2023年销售额为18.97亿元，同比增长16.53%，品牌运营业务的毛利率43.17%，连续八年国内进口钙补充剂市场第一。
人工眼泪品牌海露或将是下一个迪巧。2020年1月第四批集采之后，百洋医药从瑞霖医药（URSAPHARMA）手中接过了海露在零售市场的商业化推广。海露的营收开始迅猛增长，2023年销售额为6.40亿元，同比增长50%。
此外，历经三年的疫情挑战，消费者购买行为发生了深刻的变化，线上消费增速显著超越线下，呈现出蓬勃的发展态势。在这一渠道变革的浪潮中，百洋医药成功把握住了这一先机，线上业务增速明显，2023年线上销售收入5.08亿元，同比增长52.16%。
可以预见，百洋医药将不断复制品牌成功模式，通过规模效应赋能业绩高增。
手握多个创新重磅大单品，母公司发力创新孵化，源源不断提供弹药
CH-VAD慈孚是同心医疗自主研发的全磁悬浮植入式心室辅助系统，该产品在2021年12月获得了中国国家药品监督管理局（NMPA）的批准正式上市。百洋医药肩负起人工心脏商业化的重任，通过其深刻的临床探查能力和专业的市场运作，为人工心脏技术的推广和应用提供了强有力的支撑。其实早在2016年，百洋医药母公司百洋医药集团便前瞻性地参与了同心医疗的A轮投资，并在此后持续进行了多轮投资，展现出对同心医疗的坚定信心与长期支持。
迈迪斯医疗也是百洋医药集团投资的创新企业，其自主研制的电磁定位穿刺引导设备，成功突破了电磁定位这一“卡脖子”技术，让医生盲穿或半盲穿过程变成了全程实时可视化穿刺，能显著提高一次进针的穿刺成功率。目前正在快速临床导入阶段。
核医学创新企业瑞迪奥研发的99mTc-3PRGD2是以肿瘤新生血管整合素αvβ3受体为靶点的RDC 药物，是我国第一个核医学放射诊断 1 类新药、也是全球首个用于SPECT显像的广谱肿瘤显像剂。该产品目前已在中国完成三期临床试验，即将申报上市。
上述已上市或待上市的First in Class创新药和突破“卡脖子”技术器械产品的商业化运营均由上市公司百洋医药承接，这意味着百洋医药也开始逐步向创新进化。
除了以上提到的创新产品外，在百洋医药集团的创新孵化生态内，目前还汇集了医用直线加速器、SPECT/CT、抗肿瘤创新药等众多创新药械项目。
百洋医药集团在长期的商业化进程中，通过探查真正的临床场景需求，用合理的机制引导科研成果转化落地，并尽快精准切入应用市场。而这些成果均可作为未来上市公司的项目储备，为百洋医药可持续增长的业绩输送“弹药”。
一系列举措也深深契合百洋医药集团的企业形象：骆驼。
骆驼寓意着坚韧不拔和负重致远的精神，也代表了企业稳健、踏实的经营风格和对未来发展的长远规划。百洋医药集团通过自身的孵化平台，承担起创新项目的研发和市场风险，确保上市公司能够集中资源和精力，专注于产品的场景导入，实现品牌业务的稳健增长和市场扩张，为股东和社会创造更大的价值。
这种模式既体现了百洋医药集团对创新和长期发展承诺的重视，也展现了其对合作伙伴和投资者利益的负责态度。
业绩稳健增长，价值上升通道已打开
作为CXO行业里为数不多的亮点，百洋医药凭借优秀的业绩支撑，吸引了市场的广泛关注。
截至2024年4月23日，百洋医药的市盈率（TTM）为22.27倍，处于历史中上游水平。自2022年末，包括国盛证券、招商证券、浙商证券、中泰证券、西南证券、国金证券、和东方证券在内的十几家券商医药组发布了对百洋医药的深度分析报告，并给出了积极评价。
公开资料显示，百洋医药还获得了安信医药健康股票基金、泰康人寿保险基金、财通资管健康产业混合基金、大成基金管理的社保基金等多家医药新锐基金的青睐和重仓持有。特别是由池陈森管理的安信医药健康股票基金，自2022年第三季度起便开始增持百洋医药，并在随后的季度中继续加大投资力度。