现价买入民生银行的分红率分析

民生银行前三季度的利润是354.9亿，四季度估计能给100个亿的净利润，如果再大幅计提的话，也能给个90亿，按照90亿来计算净利润的话，全年净利润会达到444亿，对应现在1742亿的市值来说，pe为3.92，按照437.8亿的股本来说，每股收益为1.014元，现在银行的分红率大都是30%，分红在0.3元是大概率的话，考虑到民生的一级核心资本金有些不足，可能分红率会下调一点，但应该不会太低，按照下调10%以内来计算，每股分0.27元——0.3元应该是大概率事项，对应3.98元的股价来说，股息率约在6.78%——7.53%。

如果民生银行四季度最终净利润有100亿，全年净利润将是454亿，每股收益将是1.037元，按照27%——30%的分红率来算的话，每股分0.28——0.31，股息率将是7%——7.78%。

如果发生惨不忍睹事件，民生银行最终在四季度净利润为0，那么每股收益将只有0.75元，按照30%分红的话，每股大概率分红0.225元，股息率也至少5.6%。

至于最乐观的情况，民生银行四季度净利润达到120亿，甚至是150亿以上，这种可能不是没有，但我觉得可能性较小，即便利润超出预期，也估计会计提拨备。

综上，即便是发生最离谱、最恶心的事情，民生银行就目前的股价来说，也是非常值得参与的。