接上回，散户利用情绪周期玩好“击鼓传花”的游戏能够让投资变成美好的事。这回我从企业周期的角度再玩一个“利好兑现”游戏。其基本的原理是，上市公司的业绩绝大多数都有周期性。比如大宗商品类上市公司，天齐锂业、江西铜业，中国石油等都是周期股。看一下天齐锂业业绩图
2021年初锂价开始上涨，2021年4月份天齐锂业业绩扭亏为盈开始出现业绩拐点。这时候有资金入场建仓。到了2021
年9月大资金拉高股价由2021年4月份的32元一直拉高到2021年9月的136元，半年时间股价涨幅4倍已经透支了未来两年的业绩。这时。在2021年4月份建仓的大资金已经开始兑现离场，这时候是天齐锂业业绩上涨途中，利好不断，众多散户开始入场接盘，因为业绩好，天齐锂业股价从2022年4月份65元开始又启动了第二波上涨。这时候又有大资金入场，边建仓边拉高。到22年7月份股价涨到了148元，又涨了一倍。在众人对天齐锂业未来一片看好的形势下，大资金在7月份兑现离场，众多散户入场接盘，期待2022年年报业绩大增，股价回升。真到了2022年年报出来时，天齐业绩达到顶峰为净利润241亿元，但股价已经跌到76元，此后一路下跌直到现在2024年4月的38元。股价腰斩再腰斩。众多散户被深套其中，他们没有感受到投资的美好，却感受到了投资的残酷。这是因为他们不懂“利好兑现”的游戏玩法。或者换一种说法，查里芒格说过你要想得到美好的事物，你首先要配得上它。当你的认知无法与投资盈利的方法相匹配的时候。就无法得到美好事物的垂青。吃亏涨见识。我就吃过这样的亏。
我在2019年中期20多元买入了双汇发展。众所周知2019年猪价走高，双汇大股东万洲国际子公司美国的史密斯菲尔德是美国最大的养猪企业，从美国进口的猪价格很低，双汇大量进口了低价肉，提高了肉制品和屠宰业务的毛利率。2019年当年的业绩拐点开始出现，净利润54亿，到了2020年虽然爆发新冠疫情，双汇净利润却高达65亿元，这是多年来双汇发展业绩的顶峰。
对于双汇发展从2019年中期开始，就有先知觉的大资金入场了，那时候的股价就是21元左右，大资金完成建仓后，开始拉升股价到2020年9月股价最高为65元左右，一年时间股价涨3倍
正当大家都期待双汇发展未来“大发展”的时候，大资金已经从2020年9月份就开始离场了，众多看到双汇利好的人涌入接盘。2021年4月双汇公布2020年年报业绩大增的时候，应当是双汇的高光时刻，但是股价跌到了40元。此后股价一蹶不振。
在2019年双汇发展业绩启动之时，国家队入场了，社保基金有三只，养老基金有一只在2019年6月30日出现在双汇发展十大股东名单中。这些聪明钱就是我说的大资金。到了2021年3月双汇公布年报业绩大增之时。十大股东中社保基金只剩下二只了。大资金已经离场或者大幅度减持了。
以上二个例子都是A股中的周期股。一个是大宗商品股，一个是食品股，对于A股来说大部分上市公司都有周期属性。包括制造业。这里就不一一列举了。总之就是一句话，先者吃肉，后者遭殃。不会玩“利好兑现”的游戏，就感受不到投资的美好。当然象下图中的贵州茅台每年业绩都稳步增长，不是周期股是价值股，不在本文讨论之列。但是，这些业绩稳定的价值股，其实股价并不稳定，也是上下波动挺大。它们都会受到另一个周期的影响，是什么周期呢？下一回，我将论述一下货币周期对股价的影响，以及如何利用货币周期把投资变成美好的事。
