上证的结构很糟糕，每周甚至每天总有高估和低估的板块对冲，一年当中几乎没有几天能形成共振上涨，反而共振下跌却时有发生。一方面是大国经济结构所决定的，总有周期向上和向下的行业，对应到A股自然是此消彼长，另一方面，游资热衷挖掘各类题材，几乎每月甚至每周都有大小不一的题材涌现，收割完一波再收割下一波。
自从公募被打残之后，监管随之越来越严，公募基金经理违法违规成本越来越高，与游资的勾兑不再向过往那样肆无忌惮，客观上也拟制了题材操作的高度。存量博弈将长期存在，期待上证指数的大牛市无异于痴人说梦，每年能把握住几个结构和板块机会，已经足以跑赢市场大多数参与者。