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去年做的对周期的算命，更新一下。
医药：2022.07一底，2023.07 二底。 中概：2023.1 一底，2024.1 二重底。白酒：2023.01 一底，2024.01 二底。 基础化工和半导体等顺周期：2023.08 一底，2024.08 二底。【药、中概和白酒、最后顺周期】 能源：2022.09 一重顶，2023.09 二重顶。
医药确实toG，但不是差的根本原因。医药的差是买方垄断+买方明确价格下降诉求+西药同质化，赢家只能是成本优势的那家。创新药也在这个局内，只是晚点入局，因此也大幅降低了赌对新药的赔率。
也不完全都是，医药有时候用消费品的视角去看可能更好？不按照化药、创新药、器械这些传统分类去看，直接按照现金流创造能力去筛，找管线或产品体系患者价格敏感度低或者能够脱离医保销售的公司，其它的杂毛不看。
医疗什么时候是底呢？去年开始定投恒生医疗，亏 30% 了，现在不敢投了
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怎么说呢，医药行业的定价权在几个大体量的药基，人家根本不看什么现金流，如果你真的想抓机会，就必须接受人家的审美