猜的。
美国的上市公司，很多都没有实际控制人的，是公众化的公司。这种公司的管理层如果让二级市场投资人不爽，直接就滚蛋了。
A股的上市公司，基本都有实际控制人的，二级市场投资人再不爽管理层，也只能自己滚蛋。

网页链接 通过搜索找到了上海交易所对美国回购法律和实行的研究。

养老金进场，谁砸烂了养老金会被美式居合的，英国前几年不是一通瞎操作把汇率和股市搞的大跌，你看看结果是啥。

你说的大概是对的，管理层和产权人分离，管理层的利益通过期权跟股价捆绑，做业务，然后资本配置（扩产、buyback、payout）会倾向于buyback和payout。如果假设一个地方股价估值很贵，业务没有自由现金流，如果是理性人，会更倾向于马上减持，或者这个地方更加认可利润表，上市是管制的，会扩产通过做大利润表，减持，造假成本低，更会激发做利润表，从这个角度，我们整个金融产业链条和不健全的机制也有助纣为虐。低估值和分红回购是可能笨人，为了生存没办法的生存技能，要不然就如同义和团了。

先去读一读孟德斯鸠和伏尔泰的作品，理解一个社会是怎么形成的，再理解股市就容易多了

猜的。
美国的上市公司，很多都没有实际控制人的，是公众化的公司。这种公司的管理层如果让二级市场投资人不爽，直接就滚蛋了。
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他的经济是自由市场经济，又是法制化，时间长了没有股东回报的公司自然被淘汰了，投机是零和博弈的也会被淘汰。

转发留存，有了解的球友欢迎评论区补充$中证红利ETF(SH515080)$ $上证指数(SH000001)$

公司无实控人，
多空双向，无高估转融通卖出。
董事会有市值管理需求，公司管理层薪酬主要靠期权。
机构主导，看财报，多空双向，没有预判你的预判。
一切看企业业绩。

股东属于全民，其实都是国民所有制企业

集体诉讼制度导致老美没人愿意当大股东吧，美国的公司治理问题主要是管理层和股东的代理人问题，国内主要是大股东和小股东利益不平衡问题，国内企业主要是创一代持股比例高，法律配套不完善但只能契合当下基本面，归根结底还是发展时间太短吧。