过去两星期接受中外媒体访问时，笔者经常被问及港股持续积弱原因。昨日获邀请出席Bloomberg TV Bloomberg Markets China Open 时，两位主持人Yvonne Man 和 David Ingles 提出的第一个问题，就是为甚么港股表现那么不济，要知道近期内地经济数据表现也不俗，企业盈利表现很多也符合预期，港股持续低迷原因究竟何在？
港汇弱利淡投资气氛
有一句我经常挂在口边的说话，读者朋友相信不会感到陌生，这就是：「港汇强，港股无得弱，反之亦然。」
「近期港股弱势，某程度上可以归咎于持续偏弱的港元汇率，众所周知，联系汇率是一个行之有效的制度，当港元汇率跌至弱方保证，金管局便会出手干预，于市场承接港元沽盘，银行体系结余便会下跌，继而拆息便会有上升压力，当拆息全面上升，包括隔夜、一星期和一个月，同样升至3%以上水平。市场对于本港银行上调最优惠利率的预期，亦会升温，对股票市场当然会带来负面影响。话虽如此，当港元拆息进一步上升，与美元货币息差收窄，港元汇率便有望止跌回稳。然而，当港元汇率持续疲弱接近弱方保证，无可奈何亦反映资金不断流出本港，无论如何对本港股市气氛也会带来负面影响。当然持续紧张的地缘政治风险，七国集团峰会举行前，中美两国的博弈关系，同样利淡本港投资市场气氛。虽然现水平已有为数不少看好后市的牛证已被强制收回，但恒指再度失守250天线，短线走向不容乐观，但估计上月低位有机会有支持。」以上是我回答（意译）Yvonne 提问的内容。
那么你对近期中港两地股市的业绩有何看法，包括这只在A股巨无霸股份贵州茅台（沪：600519）？
白酒具升值潜力 前景秀丽
「白酒为流动的另类投资，哈哈。首先要申报，本人也有收藏这品牌的白酒『个人喜爱特别版』，好像12生肖和一些限量发行，好像茅台协会推出的一些产品。个人认为，贵州茅台的市场定位，好比中国版的 Hermès（爱马仕）和 Louis Vuitton（路易威登）。原因何在呢？就是这些品牌不但历史悠久和享负胜名，品牌于同类型产品中，尊贵程度更是首屈一指，因此可享有最高定价权，而购买这些品牌产品人士，除了享用（白酒）或使用（手袋），还有很大需求，是由投资带动，因为这些产品年年加价，货品市场价格水涨船高，个别产品甚至因为长期求过于供，价格更有机会大幅升值。因此投资这类型产品和公司，前景同样秀丽」以上是我回答（意译）David 提问的内容。
即使投资市场气氛低迷，上述提及的股份，包括个人长期持有，股价屡创新高的 Hermès 和 Louis Vuitton Moët Hennessy，以及笔者在本报与《星岛日报》专栏中，曾经推介的奢侈品股$普拉达(01913)$ 和旅行复苏概念旅行喼生产商$新秀丽(01910)$ ，股价表现同样秀丽。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份