美国：19年原油产量1787万桶/天，世界第一，页岩油产业背负万亿美元债券，产油成本40美元。

自2016年沙特联合俄罗斯实施原油减产以来，美国的原油产量迅速增加，已占到全球产量的18%，满足自身需求的同时也瞄准了国际市场，缺点是成本高于传统钻井开采，若油价高于成本价40美元，页岩油产业将持续扩张，未来产销量有增无减，若油价低于40美元，则整个产业有崩盘的风险。特朗普上台撕毁了伊核协议，并制裁限制伊朗、委内瑞拉、利比亚的石油出口，搅局俄罗斯和德国的天然气管道项目，为的就是稳定油价，抢占国际市场份额。此次油价暴跌，冲击最大的就是美国，在油价与疫情的双击下美股坠毁式下跌，尚不知底在何处。为了稳定油价支援困境中的页岩油产业，特朗普表示，美国将趁此低价把国家战略石油储备补满。能源部官员也表示，美国尚有7700万桶储备空间。特朗普：“和我争夺石油定价权？等我满仓完毕，派两艘核动力航母去伊朗家门口转一圈，不用耗油就能把油价搞上天！”

俄罗斯：19年原油产量1140万桶/天，世界第三，原油产值占财政收入40%，深陷能源陷阱不能自拔，产油成本18美元。

自从与沙特联合减产原油以来，美国的产量飞跃式增加，现在沙特又在提议减产，这孙子不会是联合美国在偷我的市场份额吧，美国一面对我严厉制裁，一面把脏手伸向我的支柱产业，欺人太甚，我北极熊也不是好惹的，谁爱减产谁减产，老子要增产！伤敌一千，自损八百，也要先搞垮美国页岩油，给他一记重拳再谈。俄罗斯在瘟疫爆发之际，对美国这一击可谓稳、准、狠，干的相当漂亮，不过自家股市已经先行腰斩，似乎更加凄惨。

沙特：19年原油产量1242万桶/天，世界第二，原油产值占财政收入80%，试图经济转型，但敢问路在何方，产油成本10美元以下。

美国抢占国际原油市场，为第一大产油国，还在步步紧逼，联合减产以来沙特承担了主要减产任务，损失巨大，瘟疫袭来，为了维持油价提议减产又遭俄罗斯拒绝。“我害怕美国不假，还怕你俄罗斯吗？想打架是吧，就以最大的产量最低的价格抢占你俄罗斯的传统市场，我的产油成本是最低的，看谁先完蛋。”沙特经济单一，国小力弱，政局不稳，却是三国中最心虚的一个，行险斗狠，只为快速打开局面。

中国：作为全球最大的石油买家，躺赢！

据国泰君安测算，2019年中国石油进口额是2400亿美元，占总进口的11.6%，平均进口价65美元/桶，如果2020年平均进口价35美元/桶，进口量与2019年相同，中国将节省1100亿美元开支，相当于GDP比重的0.78%。第一产油国美国在加紧补库存，而中国也正在行动，据标普针对中国石化旗下8家炼油厂的监控数据得知，和2月相比，其中6家的原油加工量增加了1.2万桶到4.3万桶，3月，整个中石化的原油加工量增幅可能会提高超过200万吨。看着三国杀，低价把油拿，真是美滋滋啊！

作为投资者，我们是否可以跟随中美两大国抄底原油呢？

高盛预计，二季度油价会跌到22美元，与具有前瞻性的股市不同，供需关系若无改善，即使疫情得到控制，油价也会长时间在低位运行。我个人不认同高盛的观点，油价走势除了供需关系外更要看政治博弈，政治博弈决定了供需关系，比如，美国现在去中东打一枪，供需关系立即改变。试问，美国会任由本国页岩油产业失血，而让中国、欧洲等竞争对手坐收低油价渔利吗？而死鸭子嘴硬的沙特、俄罗斯又能在超级低廉的油价下坚持多久？疫情终将退去，三国杀也将在苟且中找到平衡点，届时，油价一定会快速反弹到40美元以上，甚至更高。

油价在牵引美股下行，不能止跌美股就很难企稳，3月17号美股反弹5%，原油却下跌4%，说明多头全无抵抗，仍有下行空间，看多不做多，右侧交易应静待风险释放，等多头进场再跟进不迟。

25美元的油价，安全边际已经很高，左侧交易网格式建仓，越跌越买也是上佳策略，未来翻倍可期。

原油可以抄底，标的是个难题。场外基金已经关门，场内基金溢价高的离谱，您有什么好的买入策略，敬请留言。

$南方原油(SH501018)$ $广发石油(SZ162719)$ $嘉实原油(SZ160723)$