1、鲍威尔鸽声嘹亮，纳指、标普500指数再创历史新高。北京时间8月27晚间，美联储杰克逊霍尔年度政策研讨会备受市场关注。由于疫情原因，今年的杰克逊霍尔央行年会临时改为线上举行。美联储主席鲍威尔在讲话中暗示美联储今年可能开始缩减购债规模，但不会急于加息。
美股一看，洪水滔天都要泛滥了，又拉了一个新高。纳指最高上涨至15144.48点，标普500指数最高上涨至4513.33点，均为历史高位。截至收盘，道指涨242.68点，或0.69%，报35455.80点；纳指涨183.69点，或1.23%，报15129.50点；标普500指数涨39.37点，或0.88%，报4509.37点。本周道指累计上涨1%，纳指上涨1.2%，标普500指数上涨1.5%。
值得一提的是，多位美联储其他票委观点与鲍威尔的观点不同。美联储其他官员的表态：
Mester：希望在2022年年中之前完成缩减；
Waller：提早收紧，速度快；
卡普兰：希望 9 月开始缩减。
2、市场逻辑发生巨变：美股有望继续创新高。笔者认为，美国股市逻辑正在发生巨变。三个方面迹象显示，美国股市仍有望继续创下历史新高。第一，不是美联储主席鲍威尔真的不想加息，真实情况可能是美国经济已经承受不起大幅加息了。北京时间8月28日，美国政府当下运转资金仅剩5300亿美元，以2019年美国10年期国债的年度收益率在3%左右为例，一万亿美元每年需要支付利息300亿美元，28万亿美元利息一年支出利息8400亿美元，这点钱连一年利息支付都不够，更何谈偿还美债？正因为如此，耶伦才不得不再次警告美方政府，现有的存款无法保证美国长期的资金运转，如果债务上限不被提高，将引发新一轮金融危机。 大放水已经引发美股大涨，大宗商品涨价，房价上涨等领域的多重连锁反应，到如今，最终传导到美国物价上来，推高美国物价的进一步上行。
此外，即便美国完成阿富汗撤军，美国仍然要继续买单。美国花超2万亿美元留下个烂摊子，5300亿美元为还债利息。5月1日，美军已开始撤离阿富汗。这是美国耗时最长的战争，造成的人员和财产损失也相当惊人。美国布朗大学的“战争成本核算”项目的研究结果显示，自2001年起，这场战争造成6.6万至6.9万名阿富汗士兵，以及47245名阿富汗平民死亡。联合国数据显示，战争还迫使270万阿富汗人逃亡海外，400万阿富汗人在国内流离失所，而阿富汗总人口也不过3600万。据美国国防部称，这场战争导致2442名美军士兵阵亡，20666名美军士兵负伤。 据“战争成本核算”项目估算，美国为这场耗时20年的战争总计支付了2.26万亿美元。不同于其它战争，美国为了支持阿富汗战争还大量举债，利息支出达到5300亿美元。相关北约成员国也为阿富汗战争付出代价。据德国政府数据显示，到2018年底时，德国纳税人就已经这场冲突支付了164亿欧元。
美国国债目前每年的利息就高达8000亿美元，如果国债继续上升，美国国债的利息总支出可能超过1.2万亿美元，这对于美国是个巨大的负担，因为美国每年的财税收入才7万亿美元左右。
3月17日，美国财长耶伦表示，利息支出规模才是衡量政府支出空间的最佳指引。她对媒体表示，美国政府债务利息支出占经济的比例“并不高于2007年的水平”，尽管目前的国债规模是当时的两倍多。
第二，德尔塔病毒暴击美国。美国新增确诊324791例，死亡超三千。根据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据，截至北京时间2021年8月28日8时21分，美国新冠肺炎累计确诊病例达38699043例，累计死亡病例636666例。在过去约22小时里，美国新增确诊病例324791例，新增死亡病例3187例。
美国华盛顿大学预测：未来3个月美国或新增9.8万新冠肺炎死亡病例。读报时间8月28日电，美国华盛顿大学周五发布一项建模预测，从现在到12月1日，美国预计将新增约9.8万新冠死亡病例，这也将美国全部新冠死亡人数拉高到约73万。 此外，模型预测，到9月中旬，死亡人数或将上升至每天近1400人，随后缓慢下滑。目前，美国单日新冠死亡病例数已超过1100人，回到今年3月份的水平。不过，华盛顿大学的模型也显示，如果美国人改变生活方式，将避免大量死亡病例。
第三，欧洲美元期货市场对美联储加息看法改变。对德尔塔变种传播的担忧加剧，已促使欧洲交易员纷纷缩减对美联储加息的押注，近100个基点的预期加息幅度已被消除。欧洲美元期货报价隐含的2024年以后的利率水平大幅下跌，将全面加息中的大部分从市场中期前景中剔除。换句话说，市场呈现出对美联储潜在收紧政策错误的担忧。
联合投资（Ally Invest）首席投资策略师林赛·贝尔表示：缩减刺激政策的言论令人担忧，但如果通胀继续升温、经济数据继续喜忧参半，那么开始缩减刺激政策的时机可能会推迟。美联储不太可能在经济状况尚未做好准备的情况下强行缩减购债规模，而且随着德尔塔变异毒株的加速传播，缩减刺激政策的前景也变得越来越不确定。
因此，如果美联储继续保持宽松，美国股市继续创下历史新高，也不是一件不可能的事情。近日，富国银行证券股票策略主管克里斯托弗·哈维预测美股将继续上扬。美东时间8月25日，哈维将标普500指数的年底目标上调至4825点，比该指数当天的收盘点位高7.5%。哈维表示：在过去的31年里，有9次标准普尔500指数当年前8个月的涨幅超过10%；而在这9个年度的后4个月当中，该指数平均上涨了8.4%。
3、市场逻辑发生巨变：中国股市将震荡上行！为什么中国股市会震荡上行呢？近日，任泽平发表最新观点称，未来中国货币政策将上演四部曲：不急转弯-慢转弯-转弯-轰油门。笔者认为，任泽平的预言又将对一次！接下来一年内央行会选择轰油门！股市可能再次迎来一次大水牛！
为什么这么理解呢？因为，虽然张文宏认为，我们可能不得不与病毒长期共存。学术角度看，张文宏是对的。不过，从现实角度看，考虑下体制惯性，惯性的力量是强大无比的。如果中国还是选择清零策略，如果外部需求减弱，中国经济下行将压力越来越大。
目前恒大许家印，苏宁张近东，油条哥姚振华都深陷债务危机了。按照桥水基金创始人达利奥开出的药方，应对债务危机，央行大放水是一个必选项。
事实上，央行已经在悄悄地小幅度放水了。央行27日公开市场净投放400亿元，市场预计四季度或再次降准。读报时间8月27日电，央行公开市场今日将进行500亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现400亿元净投放。8月26日，为维护月末流动性平稳，央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，利率为2.20%，与往期持平。这给近期市场的降准预期再添一把火，市场预计央行四季度或再次降准。
看来，任泽平的预言可能又要应验了。因此，笔者相信，中国股市未来有望震荡上行。 @今日话题 $中国恒大(03333)$ $东吴证券(SH601555)$ $苏宁易购(SZ002024)$